El WTI ha ca\u00eddo desde la franja media de los 80 d\u00f3lares a finales de julio hasta alrededor de 74,25 d\u00f3lares el 6 de agosto, a medida que los mercados descuentan una relajaci\u00f3n del riesgo en Oriente Medio y una mejora de los flujos a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz. Sin embargo, la situaci\u00f3n f\u00edsica ha tardado m\u00e1s en reflejarlo: las exportaciones de crudo y condensado del Golfo promediaron en julio unos 10,7 millones de barriles diarios, pr\u00e1cticamente sin cambios respecto a junio y todav\u00eda cerca de un 40% por debajo de los niveles previos a la guerra, mientras el tr\u00e1fico de petroleros sigue limitado. La OPEP dispone de capacidad ociosa y la OPEP+ podr\u00eda elevar las cuotas, pero la entrega depende del transporte, el refino y la distribuci\u00f3n. El pr\u00f3ximo aumento programado de las cuotas de la OPEP+ es de 188.000 barriles diarios a partir de septiembre, mientras que la producci\u00f3n de EEUU est\u00e1 cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y Brasil y Guyana est\u00e1n sumando oferta, aunque los productores de shale se han mostrado contenidos en su gasto de capital.<\/p>\n
Las se\u00f1ales de demanda siguen siendo mixtas. La AIE prev\u00e9 que la demanda mundial de petr\u00f3leo caiga en torno a 1 mill\u00f3n de barriles diarios en 2026 antes de recuperarse en 2027; la EIA anticipa un descenso a\u00fan mayor este a\u00f1o; y la OPEP sigue proyectando crecimiento tras recortar sus estimaciones. Las importaciones y las cargas de refino de China en junio se debilitaron a medida que cambiaba el aprovisionamiento, tambi\u00e9n hacia Rusia. En EEUU, los datos mostraron que las existencias comerciales de crudo aumentaron en torno a 2,5 millones de barriles, con Cushing al alza, incluso cuando los inventarios de crudo, gasolina y destilados se sit\u00faan por debajo de las normas estacionales y las refiner\u00edas operan con elevados niveles de utilizaci\u00f3n. El Brent se mantiene en backwardation. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados figuran un RSI diario cerca de 42 y un RSI semanal en torno a 46, con soportes en 73-74 d\u00f3lares; despu\u00e9s, en 71-72 y 68-70 d\u00f3lares. Las probabilidades de escenarios eran del 55% para 72-82 d\u00f3lares, del 25% para 85-100+ d\u00f3lares y del 20% para 65-70 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n