ICE Brent se mantuvo por debajo de 80 $\/bbl mientras los operadores sopesaban la posibilidad de un acuerdo entre EEUU e Ir\u00e1n que pudiera reabrir los flujos energ\u00e9ticos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz, despu\u00e9s de que Ir\u00e1n afirmara haber alcanzado con Om\u00e1n nuevos acuerdos de navegaci\u00f3n y de que se estuviera preparando un comunicado conjunto. La atenci\u00f3n sigui\u00f3 centrada en si las conversaciones avanzan lo suficiente como para permitir la reanudaci\u00f3n de los flujos interrumpidos, mientras que los mercados de productos refinados se vieron respaldados por la estrechez derivada de las disrupciones en Oriente Medio y de la prohibici\u00f3n rusa a las exportaciones de di\u00e9sel.<\/p>\n
En EEUU, la EIA inform\u00f3 de que las existencias comerciales de crudo aumentaron en 2,48 millones de barriles, mientras que la SPR cay\u00f3 en 2,84 millones de barriles, dejando las reservas totales de crudo con un descenso de 362.000 barriles. Las importaciones de crudo aumentaron en 515.000 b\/d semana a semana y las exportaciones subieron en 218.000 b\/d. Las existencias de gasolina cayeron en 1,64 millones de barriles y las de destilados descendieron en 3,47 millones de barriles, con las exportaciones de destilados al alza en 98.000 b\/d semanalmente hasta un r\u00e9cord de 1,88 millones de b\/d, estrechando el mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n
Vemos al crudo ICE Brent con dificultades para superar el umbral de 80 d\u00f3lares por barril, ya que las negociaciones entre EEUU, Ir\u00e1n y Om\u00e1n alimentan las expectativas de una mayor fluidez del transporte mar\u00edtimo a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para ca\u00eddas s\u00fabitas del precio si se firma un acuerdo formal, especialmente porque este paso vital transporta hist\u00f3ricamente alrededor del 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido. Sin embargo, aconsejamos no ponerse cortos en crudo de forma demasiado agresiva por el momento, dado que los titulares geopol\u00edticos en Oriente Medio siguen siendo muy impredecibles.<\/p>\n
Aunque los precios del crudo se mantienen contenidos, observamos una historia completamente distinta en el segmento de productos refinados, donde se est\u00e1 produciendo una fuerte contracci\u00f3n de la oferta. Los datos recientes ponen de manifiesto esta divergencia: las existencias de gasolina y destilados en EEUU se desplomaron en 1,64 millones y 3,47 millones de barriles, respectivamente, en una sola semana. Para aprovecharlo, recomendamos a los traders considerar posiciones largas en derivados de fuel\u00f3leo de calefacci\u00f3n o di\u00e9sel, ya que las cadenas de suministro globales siguen gravemente congestionadas.<\/p>\n
Las exportaciones estadounidenses de destilados se han disparado recientemente hasta un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 1,88 millones de barriles diarios para cubrir el hueco dejado por las prohibiciones rusas a las exportaciones de di\u00e9sel y los cuellos de botella en el transporte. Hist\u00f3ricamente, los diferenciales crack de destilados tienden a ampliarse de forma significativa durante estos periodos de elevada demanda de exportaci\u00f3n y bajas existencias dom\u00e9sticas. Creemos que operar el crack spread \u2014comprando futuros de destilados y vendiendo futuros de crudo\u2014 ofrece la relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo m\u00e1s atractiva en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n