USD\/JPY ampli\u00f3 un rebote de tres d\u00edas hasta alrededor de 157,80 en la sesi\u00f3n europea del jueves, mientras el yen se debilitaba por toma de beneficios tras la fuerte subida de la semana pasada, que sigui\u00f3 a una intervenci\u00f3n coordinada EE. UU.-Jap\u00f3n en el mercado de divisas destinada a contrarrestar una volatilidad excesiva y movimientos desordenados. Los mercados buscan nuevas pruebas de que la fortaleza del yen impulsada por la intervenci\u00f3n puede sostenerse, con la atenci\u00f3n centrada ahora en el seguimiento de la pol\u00edtica dom\u00e9stica. La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Satsuki Katayama, afirm\u00f3 que el pa\u00eds \u201cno dudar\u00e1\u201d en llevar a cabo nuevas intervenciones en el mercado de divisas junto con EE. UU., mientras que se espera que la direcci\u00f3n del d\u00f3lar a corto plazo dependa del informe de empleo de julio en EE. UU. (Nonfarm Payrolls), que se publica el viernes.<\/p>\n
BNY Mellon se\u00f1al\u00f3 que la acci\u00f3n coordinada \u201cha comprado tiempo\u201d, pero no elev\u00f3 de forma material las tenencias extranjeras de yenes, y a\u00f1adi\u00f3 que el posicionamiento sigue siendo neto largo, aunque por debajo de los niveles del 1S 2026, y que es poco probable que se reconstruya sin endurecimiento del Banco de Jap\u00f3n, consolidaci\u00f3n fiscal y reforma estructural. En t\u00e9rminos de asignaci\u00f3n de activos, describi\u00f3 a la renta variable japonesa como mayoritariamente pasiva y con escaso apoyo, mientras que los bonos del Gobierno japon\u00e9s est\u00e1n atrayendo la demanda marginal m\u00e1s clara. En el plano t\u00e9cnico, USD\/JPY se situaba cerca de 157,83 y por debajo de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 160,55; la resistencia se ubica en 160,55, con soporte en el m\u00ednimo de dos meses de 155,23 y, despu\u00e9s, en torno a 154,00, el m\u00ednimo del 23 de febrero.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad mientras USD\/JPY se mantiene en torno a 157,80 antes de la crucial publicaci\u00f3n de ma\u00f1ana del informe de empleo de EE. UU. (Nonfarm Payrolls). Con el cruce cotizando por debajo de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 160,55, el impulso a corto plazo sigue inclinado a la baja. Recomendamos establecer estrategias bajistas con opciones, como la compra de opciones put con objetivo en el m\u00ednimo de dos meses cerca de 155,00.<\/p>\n
Nuestro sesgo bajista est\u00e1 fuertemente respaldado por la probada disposici\u00f3n de Jap\u00f3n a defender el umbral de 160,00, hist\u00f3ricamente sustentada por intervenciones masivas, como los 9,8 billones de yenes (62.000 millones de d\u00f3lares) gastados en anteriores rescates de la divisa. Dado que Tokio ha reafirmado recientemente su disposici\u00f3n a llevar a cabo intervenciones conjuntas con EE. UU., cualquier repunte hacia 160,00 ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo muy favorable para posiciones cortas. Los traders pueden utilizar spreads bajistas con calls (short-call spreads) para captar prima limitando el riesgo justo por encima del nivel de resistencia de 160,55.<\/p>\n
De cara al riesgo inmediato del dato de empleo de ma\u00f1ana, preferimos comprar straddles de corto vencimiento para beneficiarnos de una ruptura brusca en cualquiera de las dos direcciones. Los precedentes hist\u00f3ricos muestran que sorpresas relevantes en el mercado laboral estadounidense, junto con amenazas activas de los bancos centrales, pueden desencadenar f\u00e1cilmente oscilaciones de 200 a 300 pips en cuesti\u00f3n de horas. Si el dato de empleo queda por debajo de lo esperado, anticipamos una ca\u00edda r\u00e1pida hacia los niveles clave de soporte en 155,23 y, potencialmente, 154,00.<\/p>\n\n\n\n