El \u00edndice ISM de Precios Pagados del sector servicios de EE. UU. subi\u00f3 hasta 70,3 en julio desde 67,7, lo que indica presiones de costes m\u00e1s firmes para los proveedores de servicios. El movimiento prolonga una lectura elevada, con el \u00edndice manteni\u00e9ndose muy por encima del umbral de 50 puntos que separa expansi\u00f3n de contracci\u00f3n.<\/p>\n
Un indicador de Precios Pagados m\u00e1s alto sugiere que las empresas est\u00e1n informando de incrementos m\u00e1s generalizados en los costes de los insumos, lo que puede trasladarse a los precios con el tiempo. Los mercados evaluar\u00e1n si el repunte de julio se alinea con otras m\u00e9tricas de inflaci\u00f3n en el sector servicios y en el conjunto de la econom\u00eda.<\/p>\n
El salto repentino del \u00edndice ISM de Precios Pagados de servicios hasta 70,3 en julio desde 67,7 muestra que la inflaci\u00f3n del sector servicios se est\u00e1 acelerando con rapidez. Hist\u00f3ricamente, cuando este \u00edndice supera el umbral de 70, como vimos durante los agresivos ciclos de subidas de tipos de principios de la d\u00e9cada de 2020, obliga a la Reserva Federal a mantener los tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Creemos que este fuerte aumento deshar\u00e1 r\u00e1pidamente las expectativas del mercado de recortes de tipos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para aprovecharlo, recomendamos posicionarse para un aumento de las rentabilidades mediante ventas en corto de futuros del Treasury a 10 a\u00f1os o la compra de opciones put sobre ETF de bonos de larga duraci\u00f3n. En episodios anteriores de repuntes s\u00fabitos de la inflaci\u00f3n de servicios, la rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os ha subido entre 40 y 50 puntos b\u00e1sicos en cuesti\u00f3n de semanas. Tambi\u00e9n podemos utilizar futuros sobre la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) para operar contra una valoraci\u00f3n de recortes de tipos demasiado agresiva.<\/p>\n
En divisas y renta variable, conviene prepararse para un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte y presi\u00f3n bajista sobre los \u00edndices burs\u00e1tiles. La compra de opciones call sobre el US Dollar Index (DXY) sigue siendo una estrategia s\u00f3lida a medida que el capital global persigue mayores rentabilidades en EE. UU. Tambi\u00e9n sugerimos comprar opciones put a corto plazo sobre el S&P 500 u opciones call sobre el VIX para cubrirse frente a la volatilidad del mercado de acciones.<\/p>\n\n\n\n