El secretario del Tesoro de EEUU, Bessent, afirm\u00f3 que har\u00e1 \u00ablo que sea necesario\u00bb para ayudar a Jap\u00f3n a defender el yen, y est\u00e1 trabajando para ampliar la facilidad repo para que Jap\u00f3n pueda endeudarse m\u00e1s. En el cruce USD\/JPY, el par marc\u00f3 un m\u00e1ximo de 163,56 el 29\/7 antes de deslizarse hasta 155,22 el domingo 2\/8, y rebot\u00f3 despu\u00e9s a 157,96 ayer. La nota citaba posibles niveles de retroceso en 158,58 (38%) y 159,59 (50%), encuadrando el movimiento como un rebote en desarrollo, con la perspectiva de resistencia oficial.<\/p>\n\n
El informe se\u00f1alaba que entre las publicaciones previstas en EEUU figuran el ADP de empleo privado y el ISM no manufacturero (PMI), mientras que el riesgo geopol\u00edtico en torno a la guerra con Ir\u00e1n y el Estrecho domin\u00f3 la direcci\u00f3n del mercado, con los \u00edndices burs\u00e1tiles al alza a medida que crec\u00edan las expectativas de reapertura. Por separado, Warsh plante\u00f3 reducir el calendario de reuniones de la Fed de 8 veces al a\u00f1o a 6, argumentando que ello dejar\u00eda m\u00e1s descubrimiento de tipos y rendimientos a los mercados. El briefing tambi\u00e9n mencion\u00f3 el enfoque del FT de que Trump est\u00e1 atrapado entre la escalada y un acuerdo, y sostuvo que Ir\u00e1n podr\u00eda obtener peajes, un posible alivio de sanciones y acceso a parte de fondos congelados; compar\u00f3 el \u00abd\u00eda 59\u00bb con el \u00abd\u00eda 29\u00bb de un episodio anterior, y cit\u00f3 que los casos y muertes por sarampi\u00f3n en los \u00faltimos dos a\u00f1os han superado los del conjunto de los 30 anteriores, junto con que Trump ha perdido m\u00e1s del 70% de los casos judiciales.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una intervenci\u00f3n s\u00fabita en los mercados de divisas, mientras el USD\/JPY se mantiene cerca de los niveles de su reciente rebote. Tras desplomarse hasta 155,22 el 2 de agosto, el avance del par hacia los retrocesos de 158,58 y 159,59 presenta una oportunidad \u00f3ptima para posicionarse a la baja mediante opciones put. Creemos que la promesa del secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, de hacer \u00ablo que sea necesario\u00bb implica que una expansi\u00f3n masiva de la facilidad repo pronto sofocar\u00e1 este rally del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Con unas tensiones geopol\u00edticas intensas que mantienen el foco en el Estrecho de Ormuz, el mercado est\u00e1 registrando un n\u00famero sin precedentes de picos de precio intrad\u00eda. Para capturar estos bandazos sin asumir exposici\u00f3n direccional, recomendamos comprar straddles o strangles sobre los principales \u00edndices burs\u00e1tiles. La volatilidad impl\u00edcita sigue siendo extremadamente sensible al riesgo de titulares, lo que hace especialmente atractivas las estrategias compradoras de prima antes del pr\u00f3ximo giro repentino.<\/p>\n\n
Aunque la econom\u00eda de EEUU sigue en buena forma \u2014respaldada por un crecimiento del PIB del 2,1% anualizado\u2014, esta fortaleza subyacente act\u00faa como viento de cola para el d\u00f3lar. Los \u00faltimos datos muestran que el ISM no manufacturero se mantiene en zona de expansi\u00f3n en 51,4, lo que demuestra que la demanda interna sigue siendo robusta. Debemos movernos en este choque entre unos datos macro de EEUU s\u00f3lidos y las agresivas t\u00e1cticas de supresi\u00f3n cambiaria de la Administraci\u00f3n.<\/p>\n\n
Cualquier alivio temporal derivado de un posible acuerdo con Ir\u00e1n probablemente ser\u00e1 ef\u00edmero, por lo que los operadores deber\u00edan evitar apuestas alcistas de largo plazo sobre los activos de riesgo. Aconsejamos utilizar opciones call de corto vencimiento sobre el crudo para cubrirse frente a interrupciones s\u00fabitas en las rutas mar\u00edtimas globales. Dado que las negociaciones pol\u00edticas siguen siendo muy vol\u00e1tiles y propensas a contratiempos, apoyarse en stop-loss ajustados y en estructuras de opciones de riesgo definido es el \u00fanico camino seguro a seguir.<\/p>\n\n\n\n