USD\/CHF ampli\u00f3 las ca\u00eddas por segunda sesi\u00f3n consecutiva, cotizando cerca de 0,8080 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, a medida que el D\u00f3lar estadounidense ced\u00eda mientras se desvanec\u00eda la demanda de activos refugio ante un renovado impulso diplom\u00e1tico para reabrir el estrecho de Ormuz. Axios inform\u00f3 de que EEUU, Ir\u00e1n y Om\u00e1n estaban cerca de un acuerdo provisional, con Washington apuntando a un anuncio este mi\u00e9rcoles. El marco establecer\u00eda un acuerdo temporal de 60 d\u00edas entre Om\u00e1n e Ir\u00e1n en el estrecho \u2014un cuello de botella por el que transita casi el 20% del suministro energ\u00e9tico mundial\u2014, con posibilidad de pr\u00f3rroga. Un soporte parcial para el D\u00f3lar lleg\u00f3 cuando la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os repunt\u00f3 tras aproximarse al 4,61% el martes; el abaratamiento de la energ\u00eda moder\u00f3 los temores inflacionistas y contuvo las expectativas de una respuesta agresiva por parte de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
Las comunicaciones de la Fed se interpretaron con sesgo restrictivo: el FXS Speechtracker otorg\u00f3 a Schmid un 7,3\/10 frente a una referencia de 7\/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cay\u00f3 0,96 puntos hasta 145,80, a\u00fan por encima de la l\u00ednea neutral de 100. En Suiza, el IPC general de julio fue del 0,4% interanual frente al 0,5% de junio, y el IPC subyacente se mantuvo en el 0,3% interanual por cuarto mes, manteniendo anclado el tipo de referencia del BNS en el 0,00%. Por separado, comentarios de mercado describieron al franco como la divisa m\u00e1s d\u00e9bil del G10 en lo que va de trimestre.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para un posible giro al alza del par USD\/CHF, que ha retrocedido hasta aproximadamente 0,8080. Aunque la distensi\u00f3n geopol\u00edtica en el estrecho de Ormuz ha fortalecido temporalmente al franco suizo, es probable que esta prima de refugio se evapore con rapidez. Hist\u00f3ricamente, avances diplom\u00e1ticos similares han provocado correcciones pronunciadas del CHF a medida que se enfr\u00eda la ansiedad del mercado.<\/p>\n\n
Creemos que la marcada divergencia de tipos de inter\u00e9s entre EEUU y Suiza dominar\u00e1 la acci\u00f3n del precio en las pr\u00f3ximas semanas. Es muy probable que el Banco Nacional Suizo mantenga su tipo oficial anclado en el 0,00% tras el dato de IPC ultra bajo de julio, del 0,4% interanual. Meanwhile, las rentabilidades de los Treasuries a 10 a\u00f1os se mantienen firmes cerca del 4,61%, otorgando al D\u00f3lar una ventaja de carry significativa.<\/p>\n\n
Para aprovechar este escenario, recomendamos utilizar opciones call sobre USD\/CHF para posicionarse ante un repunte a medio plazo. Los bull call spreads son especialmente atractivos ahora porque reducen el coste de entrada y, al mismo tiempo, protegen frente a la volatilidad bajista de corto plazo. Aconsejamos fijar stop-losses o vigilar barreras cerca del nivel cr\u00edtico de 0,8000, que hist\u00f3ricamente ha actuado como un importante soporte psicol\u00f3gico.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n conviene seguir de cerca el persistente sesgo de la Reserva Federal hacia una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Con el Fed Sentiment Index en un tono hawkish de 145,80, cualquier se\u00f1al de inflaci\u00f3n pegajosa en EEUU probablemente impulsar\u00e1 al billete verde. Operar la volatilidad a corto plazo mediante straddles tambi\u00e9n podr\u00eda resultar rentable si titulares geopol\u00edticos inesperados interrumpen el actual impulso diplom\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n