El \u00cdndice de Costes Laborales de Nueva Zelanda subi\u00f3 un 0,7% trimestral en el segundo trimestre, por encima del 0,6% previsto. La publicaci\u00f3n apunta a un crecimiento de los costes salariales m\u00e1s firme durante el periodo de lo que anticipaban los mercados.<\/p>\n
A la vista del dato, el registro sit\u00faa el LCI en 0,1 puntos porcentuales por encima del consenso. El resultado trimestral se incorporar\u00e1 a las evaluaciones sobre la presi\u00f3n inflacionista interna y la senda esperada de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Observamos que el \u00cdndice de Costes Laborales de Nueva Zelanda del segundo trimestre aument\u00f3 un 0,7%, superando la previsi\u00f3n del 0,6%. Este repunte inesperado indica que la inflaci\u00f3n salarial sigue siendo persistente, lo que implica que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda podr\u00eda necesitar mantener los tipos de inter\u00e9s elevados durante m\u00e1s tiempo. En consecuencia, debemos prepararnos para una presi\u00f3n alcista inmediata en los cruces del d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD).<\/p>\n
Para aprovechar este impulso, recomendamos comprar opciones call de NZD\/USD a corto plazo para beneficiarse de un posible avance hacia niveles clave de resistencia. Hist\u00f3ricamente, sorpresas similares en el crecimiento salarial han desencadenado repuntes significativos del d\u00f3lar kiwi, al retrasarse las expectativas de recortes de tipos. Este dato de tono m\u00e1s restrictivo (hawkish) convierte al NZD en un claro candidato para posiciones largas frente a divisas con din\u00e1micas inflacionistas m\u00e1s suaves.<\/p>\n
En el mercado de derivados de tipos de inter\u00e9s, conviene posicionarse pagando fijo en los swaps neozelandeses a dos a\u00f1os. Tomar posiciones cortas en futuros de bank bill es otra estrategia viable, ya que el mercado suele reajustar r\u00e1pidamente la probabilidad de cualquier relajaci\u00f3n monetaria a corto plazo. Dado que la inflaci\u00f3n en Nueva Zelanda sigue siendo un foco de preocupaci\u00f3n, es muy probable que las rentabilidades de los bonos repunten en las pr\u00f3ximas dos semanas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos centrarse en el cruce AUD\/NZD iniciando posiciones cortas. Con la inflaci\u00f3n reciente de Australia en torno al 3,8% y Nueva Zelanda mostrando mayores presiones salariales internas, el diferencial de rentabilidad favorece al kiwi. Esperamos que esta divergencia fundamental empuje a la baja el tipo de cambio AUD\/NZD en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n