El \u00cdndice del D\u00f3lar Estadounidense (DXY) ampli\u00f3 sus avances por segunda jornada consecutiva, movi\u00e9ndose en torno a 100,00 durante la sesi\u00f3n europea del martes, mientras el USD se mantuvo firme frente a sus principales pares. Las tensiones geopol\u00edticas aumentaron despu\u00e9s de que Donald Trump calificara su propuesta a Ir\u00e1n como una \u201c\u00faltima oportunidad\u201d para la diplomacia, tras cancelar un importante ataque militar y se\u00f1alar conversaciones para salvaguardar el Estrecho de Ormuz, al tiempo que abordaba las preocupaciones de EEUU sobre el programa nuclear iran\u00ed. Fuentes iran\u00edes rechazaron las condiciones, y el general Mohsen Rezaei advirti\u00f3 de que cualquier fuerza extranjera que intentara imponer un corredor adicional ser\u00eda objetivo de ataques.<\/p>\n
Los mercados tambi\u00e9n valoraron las se\u00f1ales de pol\u00edtica monetaria de EEUU despu\u00e9s de que el banco central dejara los tipos sin cambios en julio. La herramienta CME FedWatch mostr\u00f3 a los operadores descontando aproximadamente un 65% de probabilidad de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de la Reserva Federal de septiembre. En paralelo, el responsable de la Fed Williams registr\u00f3 una puntuaci\u00f3n de 6\/10 en el FXS Speechtracker frente a una media hist\u00f3rica de 5,8\/10, al tiempo que reiter\u00f3 el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%; el FXS Fed Sentiment Index cay\u00f3 1,47 puntos hasta 146,76, a\u00fan por encima del nivel neutral de 100. El USD sigue dominando en el mercado de divisas, al concentrar m\u00e1s del 88% del volumen global, o alrededor de 6,6 billones de d\u00f3lares al d\u00eda en 2022, mientras que el QE y el QT contin\u00faan condicionando la din\u00e1mica del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Mientras el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantiene en torno al nivel psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 100,00, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un repunte de la volatilidad en el mercado de divisas. Hist\u00f3ricamente, la cota de 100 ha actuado como un importante punto de giro, y el aumento de las tensiones en Oriente Medio podr\u00eda desencadenar r\u00e1pidamente un rally de refugio. Recomendamos utilizar opciones call largas sobre el USD frente a los principales pares para cubrirse ante entradas repentinas de capital hacia el billete verde.<\/p>\n
El pulso en torno al Estrecho de Ormuz amenaza directamente un cuello de botella energ\u00e9tico vital a escala mundial, por el que fluye a diario aproximadamente el 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido. Para capitalizar este riesgo, sugerimos que los operadores consideren estrategias de bull call spread sobre futuros de crudo Brent o WTI para capturar posibles repuntes s\u00fabitos. Si el liderazgo iran\u00ed materializa sus amenazas de atacar buques extranjeros, es probable que las opciones sobre petr\u00f3leo registren una r\u00e1pida expansi\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita.<\/p>\n\n
Con la herramienta CME FedWatch descontando una probabilidad del 65% de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre, los futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo reflejan un elevado grado de incertidumbre. Podemos aprovecharlo tomando posiciones que se beneficien de una Fed m\u00e1s agresiva, ya que la confianza de los responsables de pol\u00edtica sugiere que los tipos se mantendr\u00e1n m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo para asegurar el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%. Esta estrategia se ve respaldada por el mantenimiento del FXS Fed Sentiment Index en niveles elevados, en 146,76, muy por encima del umbral neutral de 100.<\/p>\n
Aunque los repuntes previos del mercado est\u00e1n amortiguando por ahora el endurecimiento de las condiciones financieras, no debemos ignorar el aumento de los riesgos de una correcci\u00f3n burs\u00e1til a finales de verano. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando el \u00edndice de volatilidad de CBOE (VIX) se sit\u00faa en niveles comprimidos durante periodos de calma, choques geopol\u00edticos inesperados pueden provocar repuntes r\u00e1pidos del 30% o m\u00e1s en las primas de riesgo de la renta variable. La compra de opciones put fuera del dinero sobre los principales \u00edndices burs\u00e1tiles de EEUU ofrece una capa defensiva barata y eficaz para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n