El NZD\/USD apenas registr\u00f3 cambios en torno a 0,5870 el lunes, con el spot cerca de 0,5868 tras rebotar desde niveles por debajo de 0,5800, pero sin lograr dar continuidad al avance de la semana pasada, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se estabilizaba. El PMI manufacturero ISM de EEUU subi\u00f3 a 55,6 en julio desde 53,3, superando el consenso de 54,0, y el movimiento respald\u00f3 las rentabilidades de los Treasuries. En otros frentes, el crudo cay\u00f3 despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump confirmara conversaciones con Ir\u00e1n, mejorando el tono general de riesgo y ayudando al d\u00f3lar neozeland\u00e9s a comportarse mejor que la divisa australiana.<\/p>\n\n
Los mercados se centran en los datos laborales del segundo trimestre de Nueva Zelanda, donde se prev\u00e9 una tasa de paro del 5,4% frente al 5,3%, y un crecimiento del empleo del 0,1% trimestral desde el 0,2%; la tasa de participaci\u00f3n previa fue del 70,4%. Tambi\u00e9n est\u00e1 en el punto de mira el \u00cdndice de Coste Laboral, con los salarios vistos en un 0,6% trimestral frente al 0,5%. China sigue siendo un factor determinante, con el PMI de servicios de RatingDog previsto en 53,7, por debajo de 54,1. En el plano t\u00e9cnico, el NZD\/USD se sit\u00faa por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 20 periodos en 0,5858 y de la SMA de 100 periodos en 0,5818, con resistencias en 0,5874 y despu\u00e9s 0,5888, antes de 0,5930 y 0,5965; los soportes se encuentran en 0,5859, 0,5849 y 0,5818, mientras que el RSI (14) ronda 59.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el par NZD\/USD a medida que consolida cerca del nivel cr\u00edtico de 0,5870. Con el precio encajonado entre la media m\u00f3vil de 20 periodos en 0,5858 y la resistencia inmediata en 0,5874, el uso de straddles de corto plazo podr\u00eda generar beneficios r\u00e1pidos. Este estrecho rango t\u00e9cnico sugiere que un movimiento de ruptura es inminente una vez que el mercado digiera el intenso calendario macroecon\u00f3mico de esta semana.<\/p>\n\n
El PMI manufacturero ISM de EEUU, sorprendentemente s\u00f3lido y que repunt\u00f3 a 55,6 en julio, indica que la econom\u00eda estadounidense sigue mostrando una elevada resiliencia. Para protegerse frente a un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte que arrastre al kiwi a la baja, convendr\u00eda considerar la compra de opciones put sobre NZD\/USD. Hist\u00f3ricamente, expansiones manufactureras estadounidenses tan contundentes han derivado en una fortaleza sostenida del d\u00f3lar, lo que convierte la protecci\u00f3n ante ca\u00eddas en una prioridad en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
El pr\u00f3ximo informe laboral de Nueva Zelanda, donde se espera que la tasa de paro repunte ligeramente hasta el 5,4%, ser\u00e1 un gran catalizador para la valoraci\u00f3n de las opciones. Un dato de crecimiento salarial por encima del 0,6% previsto complicar\u00eda la hoja de ruta del banco central y podr\u00eda desencadenar oscilaciones bruscas en ambos sentidos. Sugerimos utilizar opciones knock-out para gestionar este evento, ya que ofrecen un coste de entrada menor a la vez que protegen frente a cambios repentinos en las expectativas de tipos.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, hay que vigilar la desaceleraci\u00f3n del sector servicios de China, con un PMI previsto que baje a 53,7. Dado que Nueva Zelanda depende en gran medida de la demanda china de sus exportaciones de materias primas, cualquier decepci\u00f3n en ese frente debilitar\u00e1 al kiwi. Recomendamos operar este riesgo mediante posiciones largas en opciones call sobre AUD\/NZD para aprovechar el peor comportamiento relativo del d\u00f3lar neozeland\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n