USD\/JPY se mostr\u00f3 m\u00e1s d\u00e9bil el lunes, movi\u00e9ndose cerca de 156,90, mientras el yen conservaba la mayor parte de las ganancias de la semana pasada tras la intervenci\u00f3n japonesa reportada y un mensaje de pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n (BoJ) m\u00e1s restrictivo, que provocaron una r\u00e1pida reversi\u00f3n. Los funcionarios no han confirmado la actuaci\u00f3n, aunque informaciones de prensa citaron fuentes cercanas al BoJ, mientras que el Ministerio de Finanzas ha reiterado que los movimientos unidireccionales son indeseables y que est\u00e1 preparado para responder ante mercados desordenados. Esa postura ha ayudado a frenar cualquier intento de rebote y ha mantenido un posicionamiento de mercado cauto en torno a niveles en los que se cree que se produjo la intervenci\u00f3n.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se desplaza hacia las actas de la Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria del BoJ del mi\u00e9rcoles, correspondientes al encuentro de junio, anterior tanto al episodio de intervenci\u00f3n como a la decisi\u00f3n de la semana pasada. El BoJ mantuvo su tipo a corto plazo en el 1,00% con una votaci\u00f3n de 8\u20131, y el gobernador Kazuo Ueda indic\u00f3 que el endurecimiento podr\u00eda acelerarse, mientras que los mercados han adelantado sus expectativas para la pr\u00f3xima subida. Tambi\u00e9n el mi\u00e9rcoles, el cambio de empleo ADP en EE. UU. se prev\u00e9 en 70.000 para julio frente a 98.000 en junio, un dato que podr\u00eda presionar a la baja las rentabilidades de los Treasuries. En el gr\u00e1fico de 4 horas, el precio era 157,02, por debajo de la SMA de 20 periodos en 160,36 y de la SMA de 100 periodos en 162,32, con un RSI cerca de 23; la resistencia se sit\u00faa en 157,15 y despu\u00e9s en 157,94, mientras que el soporte se observa en 156,30 y 155,24.<\/p>\n
A medida que gestionamos las consecuencias de las \u00faltimas presuntas intervenciones japonesas, recomendamos a los operadores de derivados evitar reconstruir grandes posiciones cortas de yen. La ambig\u00fcedad deliberada del Ministerio de Finanzas hace que vender yen sea muy arriesgado, especialmente con una liquidez que se reduce en torno al nivel de 160,00. En su lugar, conviene considerar la compra de opciones put de USD\/JPY a corto plazo para capturar nuevos movimientos bajistas sin asumir p\u00e9rdidas ilimitadas ante cambios repentinos de pol\u00edtica.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando las autoridades japonesas intervienen, lo hacen con contundencia, como se vio durante la intervenci\u00f3n masiva de 9,2 billones de yenes (59.000 millones de d\u00f3lares) en 2024. Estas actuaciones suelen generar reversiones bruscas durante varias sesiones, capaces de borrar f\u00e1cilmente posiciones largas en USD\/JPY con alto apalancamiento. Mediante estrategias con opciones como los diferenciales bajistas (bear put spreads), podemos acotar el riesgo mientras nos preparamos para otra posible ca\u00edda hacia el suelo de soporte de 155,24.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos posicionarnos de cara a las actas del BoJ del mi\u00e9rcoles, que podr\u00edan revelar un consenso m\u00e1s restrictivo incluso antes del reciente mantenimiento del tipo en el 1,00%. Si las actas muestran a m\u00e1s responsables preocupados por la inflaci\u00f3n, el diferencial de tipos con EE. UU. seguir\u00e1 estrech\u00e1ndose, impulsando al yen. Los traders deber\u00edan valorar estrategias de volatilidad larga, como los straddles, para beneficiarse de los movimientos bruscos que probablemente sigan a esta publicaci\u00f3n.<\/p>\n
En el frente estadounidense, el pr\u00f3ximo informe ADP de empleo privado, que se proyecta que baje a 70.000 desde 98.000, presenta otro catalizador bajista para el cruce. Un dato d\u00e9bil de empleo probablemente deprimir\u00e1 las rentabilidades de los Treasuries, lo que hist\u00f3ricamente se correlaciona con un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil frente al yen. Para operar este evento, podemos colocar \u00f3rdenes limitadas justo por debajo del soporte inmediato de 156,30 para capturar una ruptura a la baja.<\/p>\n\n\n\n