Niveles t\u00e9cnicos en EUR\/USD y estrategia de volatilidad<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel de 1,1500 en el EUR\/USD, ya que el par consolida cerca de sus m\u00e1ximos recientes tras marcar 1,1558. Dado que el PMI manufacturero de la eurozona muestra una expansi\u00f3n moderada en 51,9, conviene plantear straddles de opciones ajustados para capturar una posible ruptura. Este movimiento en rango llega mientras el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se mantiene justo por debajo del nivel cr\u00edtico de 100, en 99,84.<\/p>\n
Los titulares geopol\u00edticos sobre las negociaciones EE. UU.-Ir\u00e1n siguen siendo altamente contradictorios y mantienen el \u00e1nimo del mercado en tensi\u00f3n. Recomendamos utilizar derivados de volatilidad a corto plazo, como strangles sobre divisas, para cubrirse ante giros repentinos en la ret\u00f3rica diplom\u00e1tica. Hist\u00f3ricamente, escaladas geopol\u00edticas inesperadas en Oriente Pr\u00f3ximo han provocado entradas r\u00e1pidas hacia activos refugio, a menudo impulsando al d\u00f3lar m\u00e1s de un 1,5% en una sola sesi\u00f3n.<\/p>\n
Pr\u00f3ximos datos y perspectivas de la Fed<\/p>\n
Con la publicaci\u00f3n esta semana de JOLTS (ofertas de empleo) y del informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls, NFP), esperamos fuertes oscilaciones en los mercados de divisas y materias primas. Dado que el PMI manufacturero de EE. UU. sorprendi\u00f3 al alza en 55,6, un dato s\u00f3lido de empleo podr\u00eda desencadenar un rally del d\u00f3lar abrupto y de corta duraci\u00f3n. Sugerimos que los traders se posicionen con opciones barrera en EUR\/USD para limitar el riesgo a la baja, mientras se preparan para una posible debilidad del d\u00f3lar si los datos laborales decepcionan.<\/p>\n
El giro de la Reserva Federal alej\u00e1ndose de subidas de tipos agresivas sugiere que la trayectoria de fondo del billete verde sigue siendo vulnerable durante el resto de agosto. Si miramos cambios hist\u00f3ricos de pol\u00edtica monetaria, cuando los bancos centrales abandonan la forward guidance, los mercados de divisas tienden a experimentar reversiones de tendencia prolongadas. Nos inclinamos por construir posiciones en opciones call de EUR\/USD a m\u00e1s largo plazo, con vencimientos en oto\u00f1o, para aprovechar este cambio del entorno macro.<\/p>\n
El EUR\/USD se movi\u00f3 en un rango estrecho el lunes mientras los mercados sopesaban se\u00f1ales mixtas sobre la diplomacia entre EE. UU. e Ir\u00e1n y un d\u00f3lar m\u00e1s estable tras una debilidad asociada a intervenciones. El par se situaba cerca de 1,1515 en el momento de escribirse estas l\u00edneas, tras tocar 1,1558 intrad\u00eda, su nivel m\u00e1s alto desde el 17 de junio. El presidente de EE. UU., Donald Trump, afirm\u00f3 que hab\u00eda cancelado un ataque previsto sobre Ir\u00e1n y que se esperaba que las negociaciones comenzaran el lunes, mientras que el portavoz del Ministerio de Exteriores iran\u00ed, Esmaeil Baghaei, dijo que Teher\u00e1n no estaba manteniendo conversaciones con Washington en estos momentos, lo que mantuvo el apetito por el riesgo contenido.<\/p>\n
Los datos ofrecieron un trasfondo dispar. El PMI manufacturero ISM de EE. UU. subi\u00f3 en julio a 55,6 desde 53,3 en junio, superando el consenso de 54,0 y marcando la lectura m\u00e1s fuerte desde mayo de 2022; el sector encaden\u00f3 un s\u00e9ptimo mes de expansi\u00f3n tras diez meses de contracci\u00f3n. El PMI manufacturero de la eurozona repunt\u00f3 ligeramente hasta un m\u00e1ximo de tres meses de 51,9 desde 51,4, pero qued\u00f3 por debajo de la previsi\u00f3n de 52,0. El \u00edndice d\u00f3lar cotizaba en torno a 99,84 tras rebotar desde 99,42, su nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde el 15 de junio, mientras la atenci\u00f3n se desplazaba hacia las publicaciones laborales en EE. UU.: JOLTS el martes, ADP el mi\u00e9rcoles y las n\u00f3minas no agr\u00edcolas el viernes. Las NFP se incluyen dentro del informe mensual de la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales (BLS) y se siguen en relaci\u00f3n con el mandato de pleno empleo de la Fed y su objetivo de inflaci\u00f3n del 2%.<\/p>\n\n\n\n