El oro sigue bajo presi\u00f3n al inicio de la semana, a medida que los operadores se posicionan ante importantes datos de EE. UU., incluidos el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) y el PMI Manufacturero del ISM, mientras las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal contin\u00faan lastrando al lingote, que no ofrece rendimiento. La herramienta CME FedWatch sit\u00faa la probabilidad de una subida de tipos en septiembre en torno al 65%, un tel\u00f3n de fondo que ha mantenido prudente al XAUUSD. No obstante, las ca\u00eddas se han visto contenidas por un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil, despu\u00e9s de que el yen japon\u00e9s se fortaleciera ante el renovado foco sobre una posible intervenci\u00f3n oficial, llevando al USD\/JPY a su nivel m\u00e1s bajo en tres meses antes de recuperar parte del movimiento.<\/p>\n
La geopol\u00edtica tambi\u00e9n condicion\u00f3 los precios, despu\u00e9s de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, afirmara que se hab\u00edan cancelado nuevos ataques contra Ir\u00e1n y que pronto comenzar\u00edan conversaciones de paz, un acontecimiento que ayud\u00f3 a llevar al petr\u00f3leo a la baja y alivi\u00f3 las preocupaciones de inflaci\u00f3n vinculadas a la energ\u00eda. En los gr\u00e1ficos, el oro se est\u00e1 estabilizando por encima de una zona de soporte horizontal, pero sigue encajonado dentro de una amplia cu\u00f1a descendente, con la l\u00ednea de resistencia bajista a\u00fan limitando los rebotes. El precio se encuentra ahora cerca de la resistencia de la cu\u00f1a: una ruptura sostenida implicar\u00eda que la fase correctiva se est\u00e1 debilitando, mientras que un nuevo rechazo mantendr\u00eda el sesgo actual.<\/p>\n
Creemos que los traders de derivados deber\u00edan adoptar un enfoque extremadamente prudente, de esperar y ver, de cara a las pr\u00f3ximas semanas. Con la herramienta CME FedWatch descontando una probabilidad del 65% de una subida de tipos en EE. UU. en septiembre, el potencial alcista a corto plazo para el oro sigue estando muy limitado. Recomendamos vigilar de cerca las pr\u00f3ximas cifras de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) y el PMI Manufacturero del ISM, ya que unos datos laborales s\u00f3lidos podr\u00edan empujar las rentabilidades al alza y arrastrar al oro a la baja.<\/p>\n
Actualmente estamos viendo al d\u00f3lar estadounidense bajo presi\u00f3n bajista, impulsada en gran medida por el fuerte rebote del yen japon\u00e9s en medio de rumores de intervenci\u00f3n oficial del Gobierno. Hist\u00f3ricamente, cuando el cruce USD\/JPY cae con rapidez \u2014de forma similar a los picos asociados a intervenciones que vimos a mediados de 2024\u2014, aporta una red de seguridad temporal para el oro. Sugerimos utilizar straddles con opciones sobre divisas para cubrirse frente a esta volatilidad repentina en el mercado de FX mientras el oro consolida.<\/p>\n
En el frente geopol\u00edtico, la reciente cancelaci\u00f3n de ataques militares y el inicio de conversaciones de paz con Ir\u00e1n han relajado el p\u00e1nico inmediato del mercado. Este giro diplom\u00e1tico ya ha enfriado los mercados energ\u00e9ticos, acercando los principales referentes del crudo mundial a la zona de 75 d\u00f3lares por barril. Aconsejamos a los traders reducir las posiciones largas de volatilidad en futuros de oro, ya que la disminuci\u00f3n de la tensi\u00f3n geopol\u00edtica suele drenar la prima de refugio del lingote.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el oro est\u00e1 cotizando justo en el l\u00edmite superior de una amplia figura de cu\u00f1a descendente. Estad\u00edsticamente, las cu\u00f1as descendentes se resuelven con una ruptura alcista aproximadamente el 68% de las veces, lo que convierte este punto en un pivote cr\u00edtico para los operadores. Sugerimos esperar a un cierre diario confirmado por encima de esta resistencia descendente antes de iniciar posiciones largas de mayor tama\u00f1o.<\/p>\n
Para los operadores de opciones, preferimos desplegar estrategias de riesgo definido, como los spreads alcistas con calls (bull call spreads), para capturar una posible ruptura sin exponerse en exceso a la erosi\u00f3n de la prima. Si el oro vuelve a ser rechazado en la resistencia de la cu\u00f1a, deber\u00edamos considerar vender calls alcistas de corto plazo para capturar prima durante la consolidaci\u00f3n. Debemos mantener un tama\u00f1o de posici\u00f3n moderado hasta que el cargado calendario macro de esta semana nos aporte una tendencia m\u00e1s clara.<\/p>\n\n\n\n