EUR\/USD no ha logrado aprovechar factores de apoyo como la mejora de los datos duros de la eurozona la semana pasada, el descenso del precio del petr\u00f3leo y las ventas de d\u00f3lares estadounidenses por parte de Jap\u00f3n. El comportamiento apagado del par se ha vinculado a informaciones seg\u00fan las cuales las autoridades estadounidenses sondearon niveles y podr\u00edan haber vendido EUR\/JPY el viernes, un flujo que se interpreta como un lastre a corto plazo m\u00e1s que como una influencia duradera sobre el euro.<\/p>\n
Las reservas de divisas del Tesoro de EE. UU. denominadas en euros se sit\u00faan en torno a los 13.000 millones de d\u00f3lares, con 1.200 millones en dep\u00f3sitos y 11.700 millones en valores, una cifra peque\u00f1a en comparaci\u00f3n con las operaciones de mercado de Jap\u00f3n y con los flujos globales de FX. Cualquier venta de EUR\/JPY aumentar\u00eda de facto las tenencias de yenes en el Exchange Stabilisation Fund y reducir\u00eda la exposici\u00f3n al euro, pero se espera que la direcci\u00f3n del EUR\/USD dependa de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal en septiembre y de los datos de EE. UU. de esta semana. Esos eventos se plantean como determinantes para que el par ponga a prueba la resistencia en 1,1615\/20 o vuelva a caer por debajo de 1,15.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una ruptura pronunciada del EUR\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que nos acercamos a la crucial reuni\u00f3n de septiembre de la Reserva Federal. Los indicadores econ\u00f3micos de la eurozona se mantienen resilientes y el abaratamiento del petr\u00f3leo est\u00e1 apoyando al euro, pero la incertidumbre en torno a los tipos de inter\u00e9s en EE. UU. mantiene al mercado limitado. Los traders deber\u00edan tratar de capturar volatilidad mientras el par se mueve cerca de puntos de inflexi\u00f3n cr\u00edticos.<\/p>\n
Aunque existen informaciones de que el Tesoro de EE. UU. ha vendido EUR\/JPY para gestionar los tipos de cambio, creemos que esta presi\u00f3n es temporal. El U.S. Exchange Stabilization Fund mantiene apenas unos 13.000 millones de d\u00f3lares en activos denominados en euros, una gota en el oc\u00e9ano si se compara con los 7,5 billones de d\u00f3lares que se negocian a diario en el mercado global de divisas. Por tanto, cualquier presi\u00f3n bajista sobre el euro derivada de esta intervenci\u00f3n espec\u00edfica probablemente se desvanecer\u00e1 con rapidez.<\/p>\n
Sugerimos utilizar strangles con opciones para operar las pr\u00f3ximas publicaciones de datos macroecon\u00f3micos de EE. UU., que actuar\u00e1n como catalizador inmediato. Unos datos estadounidenses m\u00e1s s\u00f3lidos podr\u00edan devolver f\u00e1cilmente al EUR\/USD por debajo de 1,1500, mientras que unas cifras d\u00e9biles probablemente desencadenar\u00e1n un test de la zona de resistencia 1,1615\/20. Hist\u00f3ricamente, en agosto los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n son m\u00e1s reducidos, lo que significa que estas sorpresas de datos pueden provocar movimientos de precio desproporcionados.<\/p>\n
Si las cifras de inflaci\u00f3n y empleo en EE. UU. apuntan a un recorte de tipos m\u00e1s agresivo por parte de la Fed en septiembre, esperamos que el euro supere con facilidad su techo actual. Los traders tambi\u00e9n pueden utilizar opciones barrera para proteger posiciones largas existentes frente a una ca\u00edda brusca por debajo de 1,1500. Mantener un estrecho seguimiento de las operaciones de venta de d\u00f3lares en Tokio tambi\u00e9n ayudar\u00e1 a calibrar el impulso m\u00e1s amplio del billete verde.<\/p>\n\n\n\n