AUD\/JPY ampli\u00f3 su correcci\u00f3n por quinta sesi\u00f3n tras el breve repunte del lunes hasta la zona de 111,20, y cay\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica a m\u00ednimos desde comienzos de abril. El cruce se situaba por \u00faltima vez cerca del nivel de 110,00, con un descenso superior al 0,50% en la jornada, y segu\u00eda bajo presi\u00f3n tras el fuerte retroceso de la semana pasada desde sus m\u00e1ximos desde principios de junio.<\/p>\n
El movimiento se produjo a medida que el yen se fortalec\u00eda por la actuaci\u00f3n oficial y las se\u00f1ales de pol\u00edtica. La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Satsuki Katayama, afirm\u00f3 que las autoridades realizaron el viernes una inusual intervenci\u00f3n bilateral en el mercado de divisas junto con EEUU para frenar la debilidad del JPY, mientras que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, se\u00f1al\u00f3 que Washington podr\u00eda sumarse a nuevos pasos coordinados si persisten movimientos desordenados. El BoJ mantuvo un sesgo restrictivo en su reuni\u00f3n de finales de julio e indic\u00f3 disposici\u00f3n a seguir elevando los costes de financiaci\u00f3n, mientras que el AUD se debilit\u00f3 al recortar el mercado las expectativas de una subida inminente del RBA y tras el decepcionante PMI manufacturero de RatingDog en China. En Australia, la inflaci\u00f3n subyacente anual repunt\u00f3 del 3,5% al 3,6%, pero qued\u00f3 por debajo del consenso del 3,7%, junto con una inflaci\u00f3n general m\u00e1s d\u00e9bil, tras tres subidas de tipos del RBA este a\u00f1o; tambi\u00e9n aument\u00f3 la especulaci\u00f3n sobre una posible subida de 25 pb del BoJ ya en septiembre.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados roten de inmediato hacia estrategias bajistas en el cruce AUD\/JPY a medida que el par rompe por debajo del soporte psicol\u00f3gico clave de 110,00. Hist\u00f3ricamente, las intervenciones coordinadas desencadenan un desmantelamiento masivo de las operaciones de carry trade durante varias semanas, similar al repunte del yen de 2024, cuando la divisa japonesa gan\u00f3 m\u00e1s de un 10% frente a sus principales pares en cuesti\u00f3n de semanas. La compra de opciones put sobre AUD\/JPY fuera de dinero con vencimiento en septiembre de 2026 permite capturar este impulso bajista acelerado con riesgo acotado.<\/p>\n
El esfuerzo conjunto de las autoridades de EEUU y Jap\u00f3n introduce un riesgo de cola severo para los compradores de carry trade, especialmente a medida que repunta la volatilidad impl\u00edcita en los cruces con yen. Con el Banco de Jap\u00f3n insinuando una subida de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre de 2026, el diferencial de rentabilidad que antes favorec\u00eda al d\u00f3lar australiano se est\u00e1 estrechando r\u00e1pidamente. Podemos aprovechar este aumento de volatilidad utilizando estrategias de bear put spread, que se benefician tanto de una ca\u00edda del precio spot como de primas de opciones elevadas.<\/p>\n
En el otro lado del cruce, la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en Australia \u2014con el IPC subyacente bajando al 3,6% frente al 3,7% esperado\u2014 implica que es muy poco probable que el Banco de la Reserva de Australia suba tipos. A esto se suma que la desaceleraci\u00f3n manufacturera de China afecta directamente a las perspectivas exportadoras de Australia, presionando a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar australiano. Creemos que ponerse corto en futuros de AUD\/JPY o vender call spreads por encima de la resistencia en 111,20 ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo muy favorable para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n