El \u00edndice de gestores de compras (PMI) manufacturero de China de RatingDog baj\u00f3 ligeramente hasta 50,9 en julio desde 51,7 en junio, seg\u00fan los datos publicados por RatingDog el lunes. La cifra se situ\u00f3 por debajo de la previsi\u00f3n del mercado de 51,5, lo que se\u00f1ala un ritmo de expansi\u00f3n m\u00e1s suave de lo esperado.<\/p>\n
En divisas, el d\u00f3lar australiano, vinculado a Australia, apenas reaccion\u00f3 a la publicaci\u00f3n. En el momento de redactar esta informaci\u00f3n, el AUD\/USD sub\u00eda un 0,18% en el d\u00eda, y se negociaba en 0,7035.<\/p>\n
Estamos siguiendo de cerca los \u00faltimos datos de manufacturas de China, donde el PMI de RatingDog se desliz\u00f3 hasta 50,9 en julio desde el 51,7 de junio, quedando por debajo del consenso de mercado de 51,5. Aunque el \u00edndice se mantiene por encima del umbral de 50 puntos que separa expansi\u00f3n de contracci\u00f3n, este descenso, m\u00e1s acusado de lo previsto, indica que el impulso industrial chino se est\u00e1 enfriando. Pese a esta desaceleraci\u00f3n, el d\u00f3lar australiano \u2014proxy de China\u2014 se mantuvo estable cerca de 0,7035, lo que sugiere que los mercados de divisas a\u00fan no han descontado plenamente este bache econ\u00f3mico.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando se suaviza la demanda manufacturera china, el d\u00f3lar australiano acaba afrontando presi\u00f3n bajista debido a la fuerte dependencia de Australia de las exportaciones de materias primas a granel. Recomendamos que los operadores de derivados aprovechen la calma actual comprando opciones put sobre AUD\/USD para cubrirse frente a una reacci\u00f3n retrasada del mercado. Con el AUD cotizando en un nivel relativamente elevado de 0,7035, adquirir protecci\u00f3n a la baja es actualmente una estrategia eficiente en costes antes de que aumente la volatilidad.<\/p>\n
Esta desaceleraci\u00f3n industrial tambi\u00e9n afecta de forma directa a los derivados sobre materias primas, en particular el mineral de hierro y el cobre, muy sensibles a la producci\u00f3n de las f\u00e1bricas chinas. En descensos similares de la actividad industrial china en los \u00faltimos a\u00f1os, los precios globales de los metales b\u00e1sicos han ca\u00eddo hist\u00f3ricamente entre un 5% y un 8% en un plazo de tres a cuatro semanas tras la publicaci\u00f3n del dato. Sugerimos establecer posiciones cortas en futuros de cobre a corto plazo o utilizar estrategias de bear put spread para aprovechar la probable ca\u00edda de la demanda de materias primas.<\/p>\n
A medida que avancemos en agosto, esperamos que los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n de verano se reduzcan, lo que puede amplificar los movimientos de precios si llegan m\u00e1s datos decepcionantes desde Pek\u00edn. Los operadores deber\u00edan vigilar de cerca las pr\u00f3ximas cifras chinas de ventas minoristas e inversi\u00f3n en activos fijos para confirmar si esta desaceleraci\u00f3n se extiende al conjunto del sector consumo. Mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores y emplear estrategias con opciones de riesgo definido ser\u00e1 nuestro enfoque principal en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n