El indicador TD-MI de inflaci\u00f3n de Australia subi\u00f3 hasta el 4% interanual en julio, frente al 3,9% anterior. El movimiento apunta a una ligera aceleraci\u00f3n del ritmo de crecimiento de los precios seg\u00fan esta m\u00e9trica.<\/p>\n
La lectura de julio se sit\u00faa algo m\u00e1s por encima de la del mes previo, con un aumento del indicador de 0,1 puntos porcentuales. La serie TD-MI se sigue como un indicador oportuno de las tendencias de inflaci\u00f3n en Australia.<\/p>\n
El \u00faltimo repunte del indicador TD-MI de inflaci\u00f3n hasta el 4% en julio muestra que la inflaci\u00f3n australiana sigue siendo persistentemente elevada y muy por encima de la banda objetivo del 2% al 3% del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Esperamos que esta presi\u00f3n persistente sobre los precios obligue al RBA a mantener los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo, frustrando cualquier esperanza residual de recortes a corto plazo. En consecuencia, los operadores de derivados deber\u00edan ajustar de inmediato sus carteras tomando posiciones cortas en los futuros de bonos del Tesoro australiano a tres y diez a\u00f1os.<\/p>\n
Dado que ahora es muy probable que el RBA mantenga un sesgo hawkish frente a otros bancos centrales globales, vemos un s\u00f3lido argumento alcista para el d\u00f3lar australiano. Los operadores deber\u00edan considerar la compra de opciones call sobre AUD\/USD para capitalizar un potencial fortalecimiento de la divisa a medida que los diferenciales de rentabilidad se desplacen a favor del \u201caussie\u201d. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica supera las previsiones, el AUD tiende a subir al repuntar las rentabilidades a corto plazo.<\/p>\n
Al observar los futuros del tipo interbancario a 30 d\u00edas (ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures), el mercado ha infravalorado anteriormente la determinaci\u00f3n del RBA para combatir una inflaci\u00f3n r\u00edgida. Recomendamos aprovechar esta infrapricaci\u00f3n posicion\u00e1ndose para que las rentabilidades impl\u00edcitas aumenten en las pr\u00f3ximas semanas. Si los datos oficiales trimestrales del IPC a finales de este mes reflejan esta tendencia alcista hacia el 4%, es probable que veamos un fuerte y repentino reajuste de la curva del tipo de efectivo.<\/p>\n
Unos tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo tambi\u00e9n presionar\u00e1n a los sectores sensibles a los tipos de inter\u00e9s, como el inmobiliario y las acciones con alto apalancamiento. Aconsejamos comprar opciones put sobre el \u00edndice ASX 200, dirigi\u00e9ndolas espec\u00edficamente a fondos cotizados con elevada exposici\u00f3n a inmobiliario para cubrirse frente a ca\u00eddas m\u00e1s amplias del mercado. Este posicionamiento prudente proteger\u00e1 las carteras si el mercado empieza a descontar el riesgo de una subida inesperada de tipos por parte del RBA.<\/p>\n\n\n\n