El oro volvi\u00f3 a cotizar por encima de los 4.050 d\u00f3lares, con el XAU\/USD en torno a 4.060 d\u00f3lares en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del lunes, tras informaciones seg\u00fan las cuales Donald Trump habr\u00eda pausado los ataques estadounidenses previstos contra Ir\u00e1n. Bloomberg se\u00f1al\u00f3 que detuvo la acci\u00f3n con el argumento de alcanzar \u201cr\u00e1pidamente\u201d un acuerdo sobre el programa nuclear iran\u00ed y una reapertura completa del estrecho de Ormuz, y reiter\u00f3 en Truth Social el s\u00e1bado que la pausa se produjo tras contactos desde Teher\u00e1n y otros pa\u00edses de la regi\u00f3n. No obstante, la agencia iran\u00ed Mehr cit\u00f3 a funcionarios que rechazaban esa afirmaci\u00f3n y aseguraban que las fuerzas armadas estaban en m\u00e1xima alerta, manteniendo el riesgo geopol\u00edtico en el radar.<\/p>\n\n
Los mercados tambi\u00e9n sopesan el tel\u00f3n de fondo de pol\u00edtica monetaria. La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios la semana pasada en un rango objetivo del 3,50% al 3,75%, mientras que el presidente Kevin Warsh reiter\u00f3 el enfoque del banco central en reducir la inflaci\u00f3n, un contexto que puede limitar el apetito por el metal precioso, que no ofrece rentabilidad. Commerzbank indic\u00f3 que el \u00faltimo repunte de tensi\u00f3n ayud\u00f3 a revertir una ca\u00edda previa del crudo, reavivando las preocupaciones inflacionistas; junto con el aumento de los rendimientos estadounidenses en el tramo largo, ello situ\u00f3 la demanda de oro como protecci\u00f3n frente a la inflaci\u00f3n y la volatilidad. Por otro lado, datos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para una alta volatilidad en el mercado del oro mientras los precios se estabilizan cerca de los 4.060 d\u00f3lares. La pausa repentina de Trump respecto a los ataques contra Ir\u00e1n ha generado una calma temporal, pero la situaci\u00f3n sigue siendo altamente impredecible. Podemos emplear estrategias de straddle largo para beneficiarnos de los bruscos movimientos de precios que se producir\u00e1n si las conversaciones diplom\u00e1ticas prosperan o fracasan.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n conviene vigilar los mercados energ\u00e9ticos, donde el reciente rebote del Brent est\u00e1 reavivando los temores de inflaci\u00f3n. Un petr\u00f3leo m\u00e1s caro hist\u00f3ricamente impulsa a los inversores hacia el oro como activo refugio, lo que hace que las opciones call sobre oro resulten muy atractivas en este momento. Informes financieros recientes muestran que los hedge funds han incrementado sus posiciones netas largas en oro un 12% durante el \u00faltimo mes, lo que indica un fuerte sesgo alcista.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos equilibrar esta perspectiva alcista con la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de mantener los tipos elevados en el 3,50%\u20133,75%. Dado que el oro no paga intereses, estos niveles de tipos act\u00faan como un viento en contra que podr\u00eda limitar nuevas subidas en las pr\u00f3ximas semanas. Para gestionar este riesgo, recomendamos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para reducir el coste inicial de la prima y, al mismo tiempo, participar de cualquier tendencia al alza.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n conviene recordar que los bancos centrales siguen proporcionando una red de seguridad significativa para los precios del oro. Datos hist\u00f3ricos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron recientemente m\u00e1s de 1.030 toneladas de oro, estableciendo un s\u00f3lido suelo de precios. Por ello, debemos considerar cualquier ca\u00edda a corto plazo como una oportunidad id\u00f3nea para abrir nuevas posiciones largas.<\/p>\n\n\n\n