El USD\/JPY repunt\u00f3 ligeramente hasta alrededor de 157,65 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del lunes, rompiendo una racha de tres sesiones a la baja, mientras los mercados se manten\u00edan atentos a una nueva intervenci\u00f3n cambiaria conjunta de EEUU y Jap\u00f3n. Tras operaciones coordinadas en Tokio y Nueva York la semana pasada, Jap\u00f3n confirm\u00f3 su primera intervenci\u00f3n conjunta con EEUU en 15 a\u00f1os, mientras Bloomberg se\u00f1al\u00f3 que el Ministerio de Finanzas y el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, est\u00e1n coordin\u00e1ndose a un grado no visto en d\u00e9cadas.<\/p>\n\n
La geopol\u00edtica tambi\u00e9n sigui\u00f3 en el foco, con la incertidumbre en Oriente Medio considerada un factor de apoyo para el d\u00f3lar estadounidense frente al yen japon\u00e9s. Donald Trump cancel\u00f3 los ataques previstos sobre Ir\u00e1n ante la expectativa de alcanzar \u201cr\u00e1pidamente\u201d un acuerdo sobre el programa nuclear de Teher\u00e1n y la reapertura total del estrecho de Ormuz, mientras la agencia iran\u00ed Mehr inform\u00f3 de que responsables rechazaron la afirmaci\u00f3n de que se hubiera solicitado una pausa y dijeron que las fuerzas armadas estaban en m\u00e1xima alerta. Por otra parte, la pol\u00edtica del BoJ ha marcado la trayectoria de m\u00e1s largo plazo del yen: las condiciones ultralaxas entre 2013 y 2024 lastraron a la moneda, antes de que un desmantelamiento gradual en 2024 empezara a estrechar el diferencial de rentabilidad a 10 a\u00f1os entre EEUU y Jap\u00f3n.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una volatilidad extrema en el cruce USD\/JPY, que actualmente ronda el nivel de 157,65. Con el Tesoro de EEUU y el Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n coordin\u00e1ndose activamente, la amenaza de una intervenci\u00f3n conjunta y repentina en el mercado es mayor que en d\u00e9cadas. Esto implica que las estrategias est\u00e1ndar de seguimiento de tendencia podr\u00edan verse f\u00e1cilmente alteradas de la noche a la ma\u00f1ana por flujos oficiales de capital s\u00fabitos y masivos.<\/p>\n\n
Para poner este riesgo en perspectiva, Jap\u00f3n gast\u00f3 un r\u00e9cord de 9,8 billones de yenes (en torno a 62.000 millones de d\u00f3lares) en sus intervenciones de mediados de 2024, que reforzaron r\u00e1pidamente la divisa. Ahora que estamos viendo una cooperaci\u00f3n sin precedentes entre el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, y la ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, cualquier acci\u00f3n conjunta en las pr\u00f3ximas semanas podr\u00eda desencadenar una ca\u00edda a\u00fan m\u00e1s acusada del USD\/JPY. Creemos que los operadores de opciones deber\u00edan considerar la compra de opciones call sobre JPY fuera de dinero (puts sobre USD\/JPY) para cubrirse frente a estos retrocesos agresivos respaldados por el Estado.<\/p>\n\n
Dado que la volatilidad impl\u00edcita est\u00e1 aumentando y encareciendo las opciones est\u00e1ndar, recomendamos utilizar estrategias con spreads para reducir el coste de la prima. Los operadores tambi\u00e9n deben vigilar la situaci\u00f3n geopol\u00edtica, altamente impredecible, en Oriente Medio, ya que escaladas repentinas podr\u00edan canalizar r\u00e1pidamente flujos de refugio de vuelta al d\u00f3lar estadounidense. Manteniendo tama\u00f1os de posici\u00f3n reducidos y utilizando stop-loss ajustados en futuros de corto plazo, podemos sobrevivir mejor a este entorno de trading de alto riesgo.<\/p>\n\n\n\n