Las autoridades egipcias se\u00f1alaron que una explosi\u00f3n en un puerto mediterr\u00e1neo que incendi\u00f3 dos buques, entre ellos un petrolero estadounidense de almacenamiento de gas, fue causada por un ataque con drones, lo que supone el primer golpe en Egipto durante la actual guerra con Ir\u00e1n y a\u00f1ade riesgo a un corredor energ\u00e9tico que incluye el Canal de Suez. La narrativa general del mercado sigui\u00f3 siendo el conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo y la presi\u00f3n sobre los cuellos de botella del transporte mar\u00edtimo, que abarcan el Estrecho de Ormuz y el Estrecho de Bab el-Mandeb, con el crudo cotizando de forma err\u00e1tica despu\u00e9s de que la anterior guerra Ir\u00e1n\u2013Israel de 12 d\u00edas entre mayo y junio de 2025 impulsara un rally del 41,8%. En la \u00faltima semana, el WTI lleg\u00f3 a caer hasta un 16,8% ante una aparente pausa en los ataques de EEUU e Ir\u00e1n, y luego rebot\u00f3 tras nuevos ataques de EEUU y Arabia Saud\u00ed contra grupos respaldados por Ir\u00e1n en Irak, la reanudaci\u00f3n de lanzamientos de misiles iran\u00edes y m\u00e1s ataques a infraestructuras regionales de transporte mar\u00edtimo y energ\u00eda, recuperando un 11% desde el m\u00ednimo semanal.<\/p>\n
La renta variable estadounidense se movi\u00f3 con fuertes bandazos, con el Dow Jones Industrial Average y el S&P 500 terminando al alza mientras el Nasdaq se mantuvo m\u00e1s d\u00e9bil, y los \u00edndices europeos como el FTSE brit\u00e1nico, el DAX alem\u00e1n y el SMI suizo cotizando cerca de, o en, m\u00e1ximos hist\u00f3ricos (ATH); el Nikkei japon\u00e9s sigui\u00f3 a EEUU mientras los indicadores de Hong Kong repuntaron hacia los m\u00e1ximos de enero. En materias primas, los metales preciosos se mantuvieron cerca de m\u00ednimos recientes, el cobre repunt\u00f3 junto con el segmento de semiconductores, y los granos cayeron por la mejora del tiempo en el Medio Oeste. El encuadre de \u201ctemporada de eclipses\u201d coincidi\u00f3 con un terremoto de magnitud 7,1 en Jap\u00f3n el 28 de julio, el tif\u00f3n Noul golpeando Guangdong el 26 de julio con m\u00e1s de 700.000 evacuaciones, y incendios impulsados por olas de calor en Francia, Espa\u00f1a, Grecia y Turqu\u00eda.<\/p>\n
Tras el reciente ataque con drones en la costa mediterr\u00e1nea de Egipto, debemos prepararnos para una volatilidad extrema en los mercados energ\u00e9ticos. El Canal de Suez y las v\u00edas navegables circundantes gestionan aproximadamente el 12% del comercio mundial y casi el 10% de los env\u00edos mar\u00edtimos de petr\u00f3leo, lo que convierte cualquier interrupci\u00f3n regional en una amenaza directa para los suministros energ\u00e9ticos globales. Sugerimos que los operadores de derivados busquen asegurar protecci\u00f3n sobre activos energ\u00e9ticos mientras el crudo Brent y el WTI fluct\u00faan violentamente.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los shocks geopol\u00edticos en estos estrechos cuellos de botella han provocado grandes oscilaciones del precio del petr\u00f3leo, similares al bloqueo de Suez de 2021 que interrumpi\u00f3 un comercio diario estimado en 9.600 millones de d\u00f3lares. Recomendamos utilizar straddles o strangles largos sobre opciones de WTI para aprovechar la ampliaci\u00f3n de los rangos de precios sin tener que escoger una direcci\u00f3n concreta. Esta estrategia nos permite beneficiarnos del aumento de la volatilidad impl\u00edcita a medida que se intensifican las amenazas sobre el Canal de Suez y el Estrecho de Ormuz.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los mercados de renta variable a medida que nos acercamos al pr\u00f3ximo eclipse solar del 12 de agosto y al eclipse lunar del 28 de agosto. Hist\u00f3ricamente, estas ventanas coinciden con grandes giros de mercado y shocks geopol\u00edticos inesperados, que pueden desencadenar ventas s\u00fabitas en los principales \u00edndices. Aconsejamos comprar puts de protecci\u00f3n sobre el S&P 500 o el Nasdaq para cubrir carteras largas existentes frente a estas posibles amenazas bajistas.<\/p>\n
Al margen de la energ\u00eda y la renta variable, vemos una oportunidad creciente en el sector agr\u00edcola, donde los precios de los granos se han desplomado recientemente por mejoras meteorol\u00f3gicas temporales. Los operadores deber\u00edan plantearse opciones call sobre futuros de trigo o ma\u00edz a medida que nos acercamos a posibles alteraciones meteorol\u00f3gicas a finales de verano. Mantener un apalancamiento bajo y una liquidez elevada ser\u00e1 clave para nosotros a medida que navegamos este mes altamente impredecible.<\/p>\n\n\n\n