CBS News inform\u00f3, citando m\u00faltiples fuentes, de que Estados Unidos e Israel podr\u00edan emprender una gran campa\u00f1a contra Ir\u00e1n, describiendo la infraestructura energ\u00e9tica iran\u00ed como un posible conjunto de objetivos. El marco temporal se caracteriz\u00f3 como \u201cdurante el fin de semana\u201d, de cara a la apertura de los mercados asi\u00e1ticos de la pr\u00f3xima semana. El reportaje se\u00f1al\u00f3 que fuentes estadounidenses indicaron que Israel hab\u00eda sido notificado y estaba coordin\u00e1ndose con Estados Unidos, si bien a\u00f1adi\u00f3 que el presidente de EE. UU. a\u00fan no hab\u00eda emitido \u00f3rdenes definitivas para ning\u00fan ataque.<\/p>\n
El mismo reportaje cit\u00f3 a un funcionario israel\u00ed afirmando que Israel no ten\u00eda constancia de ninguna decisi\u00f3n para reanudar plenamente las operaciones militares y que no se le hab\u00eda pedido sumarse a una acci\u00f3n militar contra Ir\u00e1n. CBS News tambi\u00e9n indic\u00f3 que el plan de ataque militar se debati\u00f3 durante la reuni\u00f3n de gabinete del presidente Trump en Camp David el viernes, y que algunos asesores de la Casa Blanca centrados en la pol\u00edtica se opusieron al plan. Dos fuentes se\u00f1alaron que la infraestructura energ\u00e9tica en cuesti\u00f3n incluir\u00eda centrales el\u00e9ctricas y refiner\u00edas como principales objetivos.<\/p>\n
Debemos prepararnos para un repunte inmediato y sin precedentes de la volatilidad energ\u00e9tica, a medida que la amenaza de una acci\u00f3n militar conjunta contra la infraestructura energ\u00e9tica de Ir\u00e1n se cierne sobre este fin de semana. Hist\u00f3ricamente, incluso interrupciones menores en Oriente Medio provocan ondas de choque en los mercados de la energ\u00eda, como los ataques de Abqaiq de 2019 en Arabia Saud\u00ed, que llevaron al Brent a dispararse casi un 20% en un solo d\u00eda. Dado que Ir\u00e1n produce m\u00e1s de 3,2 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda, cualquier ataque exitoso contra sus refiner\u00edas podr\u00eda poner en riesgo de forma inmediata hasta un 3% de la oferta mundial.<\/p>\n
Para posicionarnos de cara a la pr\u00f3xima apertura de los mercados asi\u00e1ticos, recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre Brent y WTI con vencimientos a corto plazo. La volatilidad impl\u00edcita en el sector energ\u00e9tico est\u00e1 cotizando actualmente en niveles relativamente moderados, lo que convierte estas opciones en una cobertura asequible frente a un gran shock de oferta. Si se producen ataques durante el fin de semana, esperamos que el CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) se duplique, lo que permitir\u00eda a los operadores beneficiarse tanto del movimiento del subyacente como de la r\u00e1pida expansi\u00f3n de las primas de las opciones.<\/p>\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos cubrir nuestras carteras m\u00e1s amplias de renta variable ante una fuerte correcci\u00f3n del mercado mediante la compra de opciones call sobre el CBOE Volatility Index (VIX). Una escalada geopol\u00edtica de esta magnitud hist\u00f3ricamente desencadena una huida inmediata hacia la seguridad, lastrando la renta variable global y favoreciendo activos refugio como el oro y el d\u00f3lar estadounidense. La implementaci\u00f3n de straddles largos sobre fondos cotizados (ETF) con un peso elevado de energ\u00eda, como el Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), tambi\u00e9n nos permitir\u00e1 capturar grandes oscilaciones de precio con independencia de la confusi\u00f3n inicial del mercado.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, debemos vigilar de cerca los crack spreads, que miden la diferencia de precio entre el crudo y los productos refinados como la gasolina y el di\u00e9sel. Dado que la infraestructura objetivo incluye espec\u00edficamente refiner\u00edas y centrales el\u00e9ctricas, la oferta de productos refinados podr\u00eda tensionarse mucho m\u00e1s r\u00e1pido que la del crudo como materia prima. Tomar posiciones largas en opciones sobre futuros de gasolina mientras se toman posiciones cortas en opciones sobre crudo como materia prima es una estrategia de spread altamente eficaz que podemos desplegar para aprovechar este cuello de botella espec\u00edfico de oferta.<\/p>\n\n\n\n