El oro cay\u00f3 casi un 1,50% el viernes, con el XAU\/USD en 4.045 d\u00f3lares, despu\u00e9s de que el d\u00f3lar estadounidense se recuperara tras la intervenci\u00f3n de las autoridades japonesas en el mercado de divisas un d\u00eda antes, lo que llev\u00f3 a la moneda a un m\u00ednimo de 30 d\u00edas antes de rebotar. El metal se encamina a cerrar la semana con un retroceso superior al 0,11% tras no lograr superar los 4.100 d\u00f3lares. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) ced\u00eda un 0,05% hasta 99,91, aunque el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro presion\u00f3 al lingote, con el 10 a\u00f1os en el 4,745%, casi 7,5 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s.<\/p>\n
Los datos macro mostraron que el crecimiento del 2T de 2025 se desaceler\u00f3 al 1,5% trimestral desde el 2,1% del 1T, mientras que la inflaci\u00f3n del PCE subyacente se moder\u00f3 al 3,3% interanual desde el 3,4% despu\u00e9s de que la Reserva Federal mantuviera los tipos sin cambios. Los mercados monetarios recortaron la probabilidad impl\u00edcita de una subida en septiembre al 31% desde casi el 60%, mientras que la probabilidad de mantener tipos subi\u00f3 hacia el 70%. La confianza de la Universidad de Michigan para julio se revis\u00f3 al alza hasta 55,2 desde 54,4; las expectativas de inflaci\u00f3n se mantuvieron en el 4,2% a un a\u00f1o y el 3,3% a cinco a\u00f1os. El petr\u00f3leo se mantuvo firme, con el WTI por encima de 84,00 d\u00f3lares por barril, mientras que los niveles t\u00e9cnicos mostraron soporte en 4.022 d\u00f3lares, despu\u00e9s 4.000 y 3.959; la resistencia se sit\u00faa en 4.100, 4.165, la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en 4.185 y 4.202.<\/p>\n
Con el oro desliz\u00e1ndose hasta 4.045 d\u00f3lares y el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) por debajo de 50, recomendamos que los traders de derivados adopten un sesgo t\u00e1ctico bajista a corto plazo. Conviene considerar la compra de opciones put de vencimiento cercano con precios de ejercicio orientados al soporte inmediato en 4.022 d\u00f3lares o al suelo psicol\u00f3gico de 4.000. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando el oro no logra superar resistencias clave como 4.100 d\u00f3lares, es muy probable un descenso r\u00e1pido hacia los soportes.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os, que ha subido al 4,745% y est\u00e1 limitando las ganancias del oro. Aunque el \u00edndice DXY est\u00e1 suave en 99,91, estos rendimientos elevados sugieren que vender opciones call por encima de la resistencia de 4.100 d\u00f3lares podr\u00eda ser una estrategia eficaz de captaci\u00f3n de primas. Esta estrategia nos protege si los tipos se mantienen altos durante m\u00e1s tiempo para combatir una inflaci\u00f3n persistente.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas que mantienen el WTI por encima de 84 d\u00f3lares por barril implican que la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda sigue siendo una amenaza importante. Para operar esta incertidumbre, podemos plantear spreads alcistas con calls (bull call spreads) si el oro prueba con \u00e9xito y mantiene el nivel de 4.000 d\u00f3lares. Hist\u00f3ricamente, unos precios del petr\u00f3leo elevados terminan devolviendo a los inversores al oro como cobertura probada frente a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene recordar el s\u00f3lido \u201csuelo\u201d comprador de los bancos centrales globales, que adquirieron m\u00e1s de 1.030 toneladas de oro en 2023 y continuaron comprando con fuerza durante 2024 y 2025. Esta enorme demanda oficial implica que cualquier venta profunda probablemente ser\u00e1 de corta duraci\u00f3n. Para nuestras carteras a largo plazo, deber\u00edamos aprovechar cualquier ca\u00edda hacia el nivel de 3.959 d\u00f3lares para comprar opciones call de vencimiento largo.<\/p>\n\n\n\n