Los datos de la CFTC de Jap\u00f3n mostraron que las posiciones netas no comerciales en JPY se adentraron a\u00fan m\u00e1s en terreno negativo, cayendo hasta \u00a5-163,4K desde \u00a5-152,1K previamente. El cambio indica una ampliaci\u00f3n del posicionamiento neto corto frente al periodo de reporte anterior.<\/p>\n
La \u00faltima lectura profundiza el sesgo negativo en 11,3K contratos en la misma escala, prolongando el movimiento alej\u00e1ndose de \u00a5-152,1K. Los datos apuntan a un mayor posicionamiento bajista en JPY entre los operadores no comerciales, seg\u00fan recoge el informe de la CFTC.<\/p>\n
Los especuladores est\u00e1n construyendo agresivamente posiciones cortas contra el yen japon\u00e9s, llevando las posiciones netas no comerciales hasta -163,4k contratos. Creemos que este bajismo extremo est\u00e1 tendiendo una trampa peligrosa para los vendedores que est\u00e1n sobreapalancando sus posiciones. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un giro brusco y repentino, en lugar de seguir ciegamente este impulso bajista.<\/p>\n
La historia muestra que, cuando los cortos netos en JPY superan el umbral de -150k, la divisa se vuelve muy vulnerable a violentos \u201cshort squeezes\u201d. Esto es notablemente similar a lo ocurrido en la antesala de julio de 2024, cuando el posicionamiento corto extremo alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo cercano a -184k contratos justo antes de que una inesperada subida de tipos del Banco de Jap\u00f3n desencadenara una fuerte liquidaci\u00f3n global en los mercados. Con el posicionamiento otra vez tan estirado, cualquier se\u00f1al hawkish de los responsables de la pol\u00edtica econ\u00f3mica japonesa o una ca\u00edda repentina de la renta variable global podr\u00eda activar, r\u00e1pidamente, un p\u00e1nico comprador forzado.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos comprar opciones put sobre USD\/JPY u opciones call sobre JPY para abaratar el coste de posicionarse ante un repunte repentino del yen. Vender yenes a estos niveles ofrece una relaci\u00f3n riesgo\/beneficio muy pobre, por lo que debemos evitar mantener posiciones cortas desnudas. Los traders deber\u00edan ajustar sus stop-loss y prepararse para una mayor volatilidad, ya que el muelle est\u00e1 ahora fuertemente comprimido de cara a un posible gran cambio de tendencia.<\/p>\n\n\n\n