El WTI subi\u00f3 un 0,76% el viernes hasta alrededor de 83,30 d\u00f3lares, rebotando desde una ca\u00edda intrad\u00eda por debajo de 80,00 d\u00f3lares. El movimiento recort\u00f3 las p\u00e9rdidas semanales y dej\u00f3 al crudo encaminado a cerrar la semana cerca de los niveles de apertura, tras un hueco bajista al inicio. Se han reevaluado las preocupaciones por el transporte a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz, y CommBank se\u00f1al\u00f3 que el tr\u00e1fico de petroleros se ha recuperado hasta aproximadamente el 30%-35% de los niveles previos al conflicto, un cambio que ha contribuido a aliviar la ansiedad inmediata por la oferta, aunque la volatilidad persiste.<\/p>\n
El riesgo geopol\u00edtico sigue apuntalando los precios, ya que las tensiones entre Ir\u00e1n y EE. UU. mantienen vigente una prima, junto con las amenazas a la infraestructura energ\u00e9tica y a rutas clave. Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de EE. UU. mostraron una ca\u00edda de las reservas de crudo estadounidenses mayor de lo esperado, lo que refuerza la evidencia de inventarios ajustados. La atenci\u00f3n se centra ahora en la reuni\u00f3n de la OPEP+ de este fin de semana, donde las expectativas giran en torno a un aumento del objetivo para septiembre de alrededor de 188.000 barriles diarios, mientras que su ejecuci\u00f3n est\u00e1 condicionada a que Ormuz permanezca abierto y a que los exportadores del Golfo restablezcan los flujos. TD Securities inform\u00f3 de restricciones a trav\u00e9s de Ormuz, Bab el-Mandeb y Rusia, con las exportaciones mar\u00edtimas globales cerca de su nivel m\u00e1s bajo desde que comenz\u00f3 la guerra; tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 la posibilidad de compras por parte de CTAs de Brent por encima de 91,60 $\/barril, mientras que describi\u00f3 a las CTAs como vendedoras de gasolina RBOB en la sesi\u00f3n.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que el West Texas Intermediate (WTI) se estabiliza en torno a 83,30 d\u00f3lares tras recuperarse de su reciente ca\u00edda por debajo de 80. Este fuerte rebote muestra un s\u00f3lido inter\u00e9s comprador en niveles inferiores, por lo que conviene plantear la apertura de posiciones largas en cualquier retroceso a corto plazo. Los datos recientes muestran que las reservas comerciales de crudo en EE. UU. cayeron en 3,4 millones de barriles la semana pasada, manteniendo los inventarios dom\u00e9sticos aproximadamente un 4% por debajo de la media estacional de cinco a\u00f1os y confirmando un mercado f\u00edsico ajustado.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la OPEP+ este fin de semana, en la que se espera que los ministros debatan un modesto incremento de producci\u00f3n de 188.000 barriles diarios para septiembre. Sin embargo, la entrega efectiva de esa oferta adicional depende en gran medida de que el Estrecho de Ormuz permanezca despejado, donde el tr\u00e1fico de petroleros est\u00e1 actualmente limitado a apenas el 30%-35% de su capacidad previa al conflicto. Este persistente cuello de botella de oferta sugiere comprar opciones call fuera del dinero para cubrirse ante repuntes bruscos de precio si las disrupciones del transporte mar\u00edtimo se agravan.<\/p>\n
Para quienes operan en el conjunto del complejo energ\u00e9tico, sugerimos vigilar el Brent a medida que se aproxima a 91,60 d\u00f3lares, un nivel t\u00e9cnico clave que podr\u00eda activar compras por parte de los commodity trading advisors (CTAs). Al mismo tiempo, las CTAs son vendedoras netas de gasolina RBOB, lo que presenta una buena oportunidad para ponerse corto en futuros de gasolina manteniendo posiciones largas en crudo. Hist\u00f3ricamente, unas exportaciones mar\u00edtimas globales ajustadas \u2014que actualmente se sit\u00faan cerca de sus niveles m\u00e1s bajos desde que comenz\u00f3 el conflicto europeo\u2014 favorecen claramente estas estrategias de diferencial que priorizan el crudo frente a los productos.<\/p>\n
Las primas de riesgo geopol\u00edtico seguir\u00e1n siendo un factor determinante para los precios, por lo que debemos mantener ajustados los stop-loss de protecci\u00f3n para gestionar cambios repentinos en el sentimiento del mercado. Aunque las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n sostienen precios m\u00e1s altos, cualquier avance diplom\u00e1tico inesperado puede borrar r\u00e1pidamente las ganancias y llevar al WTI de vuelta hacia la zona de 75 d\u00f3lares. Recomendamos utilizar straddles con opciones para beneficiarse de estos movimientos bruscos e impredecibles sin necesidad de anticipar la direcci\u00f3n exacta del pr\u00f3ximo titular geopol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n