La libra esterlina apenas registr\u00f3 cambios el viernes, con el GBP\/USD en 1,3458 tras un retroceso del 0,02%, mientras el d\u00f3lar estadounidense rebotaba despu\u00e9s de una ca\u00edda provocada por una intervenci\u00f3n que llev\u00f3 al \u00cdndice del D\u00f3lar a m\u00ednimos de 30 d\u00edas. Aun as\u00ed, el billete verde se encaminaba a una bajada semanal de m\u00e1s del 1,30%, pese a que los datos de EEUU mostraron un mayor optimismo de los hogares: el \u00edndice de la Universidad de Michigan se revis\u00f3 al alza hasta 55,2 desde 54,4, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n a uno y cinco a\u00f1os se mantuvieron en el 4,2% y el 3,3%. Otras publicaciones apuntaron a un crecimiento del segundo trimestre m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto, y el PCE subyacente cay\u00f3 un 0,1% en junio, mientras el mercado descontaba solo 23 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento de aqu\u00ed a final de a\u00f1o.<\/p>\n\n
Los disidentes en la Reserva Federal reiteraron sus argumentos sobre tipos, incluida la preferencia de Neel Kashkari (Fed de Minneapolis) por un movimiento de 25 puntos b\u00e1sicos. En Reino Unido, el Banco de Inglaterra mantuvo los tipos sin cambios, aunque conserv\u00f3 margen para endurecer la pol\u00edtica, mientras que los mercados monetarios segu\u00edan descontando una subida de 25 puntos b\u00e1sicos de aqu\u00ed a final de a\u00f1o. En los gr\u00e1ficos, el GBP\/USD rondaba 1,3469, apoyado por una media m\u00f3vil simple agrupada cerca de 1,3365 y una antigua directriz bajista en 1,3375; el RSI (14) se situaba cerca de 59, con el soporte de la tendencia alcista m\u00e1s amplia visto por \u00faltima vez en torno a 1,3289.<\/p>\n\n
Mientras evaluamos las consecuencias de la reciente intervenci\u00f3n sobre el d\u00f3lar estadounidense, observamos que la libra esterlina se mantiene notablemente estable cerca del nivel de 1,3460. Pese a un breve rebote del billete verde, la ca\u00edda semanal de la divisa por encima del 1,30% sugiere que el d\u00f3lar sigue siendo muy vulnerable. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta debilidad de fondo posicion\u00e1ndose para una prolongaci\u00f3n de la tendencia alcista del GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Con el GBP\/USD manteniendo un claro sesgo alcista por encima del soporte clave en 1,3365, nos inclinamos por comprar opciones call con strike 1,3550 y vencimiento a finales de agosto. La venta de puts fuera del dinero por debajo del suelo crucial de 1,3289 tambi\u00e9n es una excelente forma de cobrar prima durante esta fase de consolidaci\u00f3n. En estos momentos, la volatilidad impl\u00edcita a 30 d\u00edas del cruce se sit\u00faa cerca de un 7,2% relativamente bajo, lo que abarata las compras de opciones frente a su media hist\u00f3rica del 9,5% durante grandes cambios pol\u00edticos en Reino Unido.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca la creciente divisi\u00f3n dentro de la Reserva Federal, donde tres disidentes exigen subidas de tipos incluso cuando el PCE subyacente de junio cay\u00f3 un 0,1%. Al otro lado del Atl\u00e1ntico, los mercados monetarios descuentan una probabilidad del 70% de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte del Banco de Inglaterra antes de final de a\u00f1o. Esta divergencia de pol\u00edtica, combinada con la incertidumbre fiscal bajo el primer ministro brit\u00e1nico Andy Burnham, sugiere que veremos episodios repentinos de elevada volatilidad.<\/p>\n\n
En materia de gesti\u00f3n del riesgo, recomendamos fijar barreras defensivas o stop-loss justo por debajo de la zona de demanda de 1,3365. Una ruptura por debajo del soporte de directriz en 1,3289 invalidar\u00eda este planteamiento alcista y nos obligar\u00eda a rotar hacia puts de protecci\u00f3n. Hasta entonces, el impulso sigue del lado de los alcistas, y deber\u00edamos aprovechar cualquier correcci\u00f3n de corto plazo para acumular posiciones largas.<\/p>\n\n\n\n