La rupia prolong\u00f3 el viernes una subida de una semana frente al d\u00f3lar estadounidense, llevando el USD\/INR a un nuevo m\u00ednimo de m\u00e1s de dos semanas en torno a 95,30, despu\u00e9s de que la ca\u00edda nocturna del billete verde avivara las dudas sobre la determinaci\u00f3n de la Reserva Federal frente a la inflaci\u00f3n. El \u00edndice d\u00f3lar, DXY, sub\u00eda por \u00faltima vez un 0,27% hasta cerca de 100,23, pese a haber ca\u00eddo casi un 0,9% el jueves hasta alrededor de 99,86. Los mercados analizaron la negativa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, a ofrecer orientaci\u00f3n futura, al tiempo que reiteraba que la pol\u00edtica se ajustar\u00e1 cuando sea necesario para abordar la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n
Los mayores precios del petr\u00f3leo siguieron actuando como freno para la rupia, ante los riesgos para el suministro energ\u00e9tico derivados de las hostilidades entre EEUU e Ir\u00e1n y de las tensiones en torno al estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb. El pr\u00f3ximo catalizador dom\u00e9stico es la decisi\u00f3n del Banco de la Reserva de la India del 5 de agosto, con el tipo repo de referencia previsto sin cambios en el 5,25%; el IPC de junio subi\u00f3 un 4,4% interanual, dentro de la banda del 2\u20136% del RBI. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/INR se mantuvo por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 95,81, con el RSI cerca de 44; la resistencia se sit\u00faa en torno a 95,81 y 96,00, mientras que el soporte se ve en el m\u00ednimo del 7 de julio de 94,80.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo la rupia india gana terreno con fuerza, empujando el cruce USD\/INR hacia la zona de 95,30 a medida que crecen las dudas sobre el compromiso de la Reserva Federal de EEUU con la lucha contra la inflaci\u00f3n. Dado este momento bajista, recomendamos a los operadores de derivados buscar posiciones cortas en los futuros del USD\/INR, con el objetivo de una ca\u00edda adicional hacia el nivel de soporte clave de 94,80. Para gestionar el riesgo de forma eficaz, los stop-loss deber\u00edan situarse justo por encima de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas, que actualmente act\u00faa como resistencia cerca de 95,81.<\/p>\n\n
Con el Banco de la Reserva de la India ampliamente esperado manteniendo sin cambios su tipo repo de referencia en el 5,25% el 5 de agosto, anticipamos estabilidad a corto plazo para la rupia. Dado que la inflaci\u00f3n minorista de India se ha situado en torno a un manejable 4,4% \u2014bien dentro del rango objetivo del 2% al 6% del banco central\u2014, es probable que la volatilidad impl\u00edcita en las opciones a corto plazo descienda tras el anuncio. Los traders pueden aprovechar este entorno montando diferenciales bajistas con puts (bear put spreads) para capturar la tendencia descendente sin pagar de m\u00e1s por primas de opciones.<\/p>\n\n
No obstante, debemos mantener una elevada cautela respecto al mercado energ\u00e9tico, donde el aumento de las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Pr\u00f3ximo sigue apoyando unos precios del petr\u00f3leo elevados. Hist\u00f3ricamente, India depende de las importaciones para cubrir m\u00e1s del 85% de sus necesidades de crudo, lo que hace que la rupia sea muy sensible al encarecimiento de la energ\u00eda. Para cubrirse frente a un giro brusco, aconsejamos a los operadores mantener opciones call del USD\/INR fuera del dinero (out-of-the-money) como una medida protectora de bajo coste ante posibles shocks repentinos de oferta de petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n