Las bolsas asi\u00e1ticas avanzaron el viernes, tras la subida de Wall Street durante la noche a medida que repuntaban las acciones de semiconductores y se afianzaban las expectativas de demanda vinculada a la IA despu\u00e9s de los s\u00f3lidos resultados de Microsoft y Amazon. En Corea del Sur, el KOSPI Composite subi\u00f3 m\u00e1s de un 14,5%, con SK Hynix dispar\u00e1ndose m\u00e1s de un 25% y Samsung Electronics ganando m\u00e1s de un 20%. El apoyo tambi\u00e9n vino de un fondo soberano previsto de 20 billones de wones orientado a industrias estrat\u00e9gicas, mientras que la producci\u00f3n industrial de junio aument\u00f3 un 2,3%, el ritmo mensual m\u00e1s r\u00e1pido en seis a\u00f1os.<\/p>\n
En Jap\u00f3n, el Nikkei 225 sum\u00f3 un 3,5% hasta alrededor de 64.050 despu\u00e9s de que el Banco de Jap\u00f3n mantuviera su tipo de referencia en el 1% por 8 votos a 1; Hajime Takata discrep\u00f3 a favor de una subida, citando riesgos al alza de la inflaci\u00f3n vinculados a los conflictos en Oriente Medio. En China, el SSE Composite avanz\u00f3 un 0,70% hasta aproximadamente 3.830 y el Shenzhen Component se dispar\u00f3 m\u00e1s de un 3% hasta 13.700, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cedi\u00f3 casi un 0,10% hasta alrededor de 25.830. Las se\u00f1ales macro fueron m\u00e1s d\u00e9biles: el PMI manufacturero del NBS cay\u00f3 a 49,2 en julio desde 50,3, y el PMI no manufacturero descendi\u00f3 a 49,0, ambos por debajo de las estimaciones de 50,0. Por separado, Zhongji Innolight cay\u00f3 en su debut en Hong Kong tras captar 53.400 millones de d\u00f3lares hongkoneses en una OPV.<\/p>\n
Con el KOSPI de Corea del Sur dispar\u00e1ndose y el Gobierno poniendo en marcha un fondo soberano de 20 billones de wones, esperamos un cambio importante en la din\u00e1mica del mercado. Dado que el Ministerio de Finanzas est\u00e1 introduciendo activamente medidas para frenar la volatilidad burs\u00e1til, la volatilidad impl\u00edcita de los gigantes tecnol\u00f3gicos coreanos como Samsung y SK Hynix deber\u00eda contraerse. Deber\u00edamos considerar la venta de opciones put fuera del dinero o el despliegue de spreads de cr\u00e9dito sobre estos gigantes tecnol\u00f3gicos para capturar primas elevadas antes de que se reduzcan.<\/p>\n
En Jap\u00f3n, el Nikkei 225 ha escalado hasta unos impresionantes 64.050 tras la decisi\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n de mantener los tipos de inter\u00e9s en el 1%. Sin embargo, con los riesgos de inflaci\u00f3n aumentando por los conflictos en Oriente Medio y con un miembro del comit\u00e9 ya discrepando a favor de una subida, este rally sigue siendo fr\u00e1gil. Sugerimos comprar opciones put defensivas sobre el Nikkei para cubrirse ante un giro hawkish repentino o un shock geopol\u00edtico en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos econ\u00f3micos de China dibujan un panorama poco alentador, con los PMI manufacturero y no manufacturero cayendo por debajo del umbral clave de expansi\u00f3n de 50,0, hasta 49,2 y 49,0, respectivamente. Esta debilidad persistente, combinada con una acogida tibia de grandes estrenos tecnol\u00f3gicos en Hong Kong, sugiere que al mercado le falta un impulso real al alza. Recomendamos comprar opciones put sobre el \u00edndice Hang Seng para aprovechar esta profundizaci\u00f3n de la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n