El oro mantuvo las p\u00e9rdidas intrad\u00eda en Asia tras no lograr prolongar un rebote de dos sesiones por encima de los 4.100 d\u00f3lares, mientras el d\u00f3lar estadounidense se recuperaba del desplome del jueves hasta su nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde el 17 de junio. Los datos de EEUU apuntaron a una p\u00e9rdida de impulso: el PIB del segundo trimestre avanz\u00f3 a una tasa anualizada del 1,5% frente al 2,1% previo, mientras que el \u00edndice de precios del PCE general cay\u00f3 un 0,1% en junio, el primer descenso mensual desde abril de 2020. La tasa anual del PCE se moder\u00f3 al 3,7% desde el 4,1%; la medida subyacente aument\u00f3 un 0,1% frente al 0,3% de mayo y su tasa interanual se redujo ligeramente al 3,3% desde el 3,4%. Aun as\u00ed, la volatilidad del petr\u00f3leo vinculada al pulso entre EEUU e Ir\u00e1n mantuvo vivas las preocupaciones inflacionistas; el Ej\u00e9rcito estadounidense inform\u00f3 de una intensa oleada de ataques contra Ir\u00e1n, mientras que Ir\u00e1n rechaz\u00f3 la propuesta de Om\u00e1n de gesti\u00f3n 50-50 del estrecho de Ormuz y Arabia Saud\u00ed busc\u00f3 una coalici\u00f3n para proteger las rutas en el estrecho de Bab al-Mandab, el mar Rojo y el golfo de Ad\u00e9n.<\/p>\n
Las expectativas de tipos siguieron inclin\u00e1ndose hacia un sesgo hawkish: la herramienta CME FedWatch mostraba m\u00e1s de un 85% de probabilidad de al menos una subida de tipos de la Fed de aqu\u00ed a finales de a\u00f1o, apoyando las rentabilidades del Tesoro y al d\u00f3lar, y lastrando al oro, que no ofrece cup\u00f3n. El metal se mantuvo dentro de un rango, con la atenci\u00f3n girando hacia la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y las expectativas de inflaci\u00f3n. En el plano t\u00e9cnico, la acci\u00f3n del precio ha estado consolidando con sesgo bajista tras la ruptura por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas, con el MACD a\u00fan en positivo y el RSI ligeramente por debajo de 50; la resistencia se sit\u00faa cerca de 4.175 d\u00f3lares, despu\u00e9s 4.200 y la SMA de 200 d\u00edas en 4.490,81 d\u00f3lares, mientras que el soporte se observa en torno a 3.976\u20134.000 d\u00f3lares.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para un periodo de cotizaci\u00f3n en un rango estrecho en el mercado del oro durante las pr\u00f3ximas semanas. Con el oro actualmente teniendo dificultades para mantenerse por encima de los 4.100 d\u00f3lares, seguimos de cerca la zona clave de soporte entre 3.976 y 4.000 d\u00f3lares. Para los operadores de opciones, la venta de strangles a corto plazo o de iron condors puede resultar muy eficaz siempre que los precios sigan limitados por debajo de la resistencia de 4.175 d\u00f3lares.<\/p>\n
El principal motor de esta consolidaci\u00f3n es el renovado fortalecimiento del d\u00f3lar, respaldado por unas expectativas persistentes de tipos de inter\u00e9s altos. Aunque el PIB de EEUU del 2T se desaceler\u00f3 al 1,5% y la inflaci\u00f3n PCE de junio se enfri\u00f3 al 3,7%, los riesgos inflacionistas derivados de la energ\u00eda siguen siendo una amenaza recurrente. Seg\u00fan los \u00faltimos datos de CME FedWatch, todav\u00eda existe un 85% de probabilidad de otra subida de tipos este a\u00f1o, lo que mantiene elevadas las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU y limita el atractivo del oro, que no devenga intereses.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio tambi\u00e9n mantienen incorporada una elevada prima de riesgo tanto en la energ\u00eda como en los metales preciosos. Las interrupciones persistentes en el estrecho de Ormuz y el mar Rojo han mantenido vol\u00e1til el precio del Brent, con el riesgo de reavivar la inflaci\u00f3n global. Hist\u00f3ricamente, enfrentamientos geopol\u00edticos similares han provocado fuertes repuntes temporales de la volatilidad impl\u00edcita del oro, por lo que los traders deber\u00edan mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores para gestionar posibles llamadas de margen repentinas.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el hecho de que el oro no haya logrado recuperar su media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas, situada mucho m\u00e1s arriba en 4.490,81 d\u00f3lares, apunta a un tel\u00f3n de fondo bajista dominante. Indicadores de momentum como el RSI se mueven justo por debajo de la l\u00ednea de 50, lo que sugiere que cualquier rebote al alza probablemente se encontrar\u00e1 con una fuerte presi\u00f3n vendedora. Sugerimos situar \u00f3rdenes de stop-loss ligeramente por encima de 4.200 d\u00f3lares para posiciones cortas, mientras se prepara la compra en ca\u00eddas si los precios descienden hacia el s\u00f3lido soporte de 3.976 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n