El NZD\/USD retrocedi\u00f3 hasta alrededor de 0,5870 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes tras tres d\u00edas de subidas, con las publicaciones de PMI de China lastrando el sentimiento. El PMI manufacturero oficial (NBS) cay\u00f3 a 49,2 en julio desde 50,3, por debajo del consenso de 50,0, mientras que el PMI no manufacturero se moder\u00f3 a 49,0 desde 50,2, frente a una previsi\u00f3n de 50,0. En Nueva Zelanda, el \u00edndice de confianza del consumidor ANZ-Roy Morgan subi\u00f3 8 puntos hasta 99,3 en julio, su nivel m\u00e1s alto desde febrero, aunque a\u00fan 19 puntos por debajo del m\u00e1ximo de enero. Las expectativas a un a\u00f1o mejoraron hasta el -13% desde el -23%, y la perspectiva a cinco a\u00f1os aument\u00f3 5 puntos hasta +12%.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3, presionando al par, despu\u00e9s de que un tono hawkish de la Reserva Federal reforzara el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%. La puntuaci\u00f3n del FXS Speechtracker fue de 7\/10 frente a una media hist\u00f3rica de 6\/10, y el FXS Fed Sentiment Index subi\u00f3 18,94 puntos hasta 147,58, por encima de la l\u00ednea neutral de 100. Tambi\u00e9n hubo protagonismo de la diplomacia y la geopol\u00edtica: Pakist\u00e1n afirm\u00f3 que estaban en marcha conversaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, mientras Donald Trump dijo que un acuerdo del \u201cConsejo de Paz\u201d contemplaba el desarme en Gaza y una salida israel\u00ed, con informaciones de que altos cargos de Ham\u00e1s confirmaron un acuerdo para poner fin al conflicto.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una continuidad de la presi\u00f3n bajista sobre el par NZD\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, mientras lucha en torno al nivel de 0,5870. Esta tendencia a la baja viene impulsada en gran medida por el decepcionante PMI manufacturero de China, situado en 49,2, lo que afecta directamente a Nueva Zelanda, ya que China compra alrededor del 28% del total de las exportaciones neozelandesas. La compra de opciones put a corto plazo sobre el kiwi parece una estrategia muy viable mientras la actividad econ\u00f3mica china permanezca en contracci\u00f3n.<\/p>\n\n
En el otro lado del par, el sesgo hawkish de la Reserva Federal est\u00e1 impulsando con fuerza al billete verde, como muestra el Fed Sentiment Index al dispararse hasta 147,58. Hist\u00f3ricamente, cuando la Fed mantiene una pol\u00edtica monetaria restrictiva, el diferencial de rentabilidad favorece claramente al d\u00f3lar frente a divisas vinculadas a materias primas como el kiwi. Recomendamos utilizar opciones call sobre el USD para aprovechar esta divergencia persistente de tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
Aunque la econom\u00eda dom\u00e9stica de Nueva Zelanda est\u00e1 mostrando resiliencia, con la confianza del consumidor subiendo 8 puntos hasta 99,3, las fuerzas macroecon\u00f3micas globales est\u00e1n eclipsando estas mejoras internas. Los operadores de derivados deber\u00edan evitar posicionarse largos en el kiwi bas\u00e1ndose \u00fanicamente en perspectivas locales, ya que los riesgos externos ligados al comercio siguen siendo demasiado elevados. En su lugar, pueden emplearse estrategias estructuradas con opciones, como los bear put spreads, para mitigar el riesgo y, al mismo tiempo, apostar por nuevas ca\u00eddas.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, la relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas est\u00e1 reduciendo las primas de riesgo de refugio, pero la falta de impulso en las materias primas mantiene limitado al kiwi. La econom\u00eda neozelandesa, muy dependiente de las exportaciones, necesita precios globales s\u00f3lidos de los l\u00e1cteos, y el \u00edndice de precios de Global Dairy Trade (GDT) ha mostrado hist\u00f3ricamente que una demanda global m\u00e1s d\u00e9bil deprime directamente la divisa. Creemos que posicionarse para un NZD m\u00e1s d\u00e9bil frente al USD hasta finales de agosto es la opci\u00f3n m\u00e1s sensata.<\/p>\n\n\n\n