El d\u00f3lar estadounidense se debilit\u00f3 en la sesi\u00f3n del jueves en EEUU despu\u00e9s de que el crecimiento quedara por debajo de lo previsto y la inflaci\u00f3n subyacente se moderara, mientras que un repunte repentino del yen japon\u00e9s a\u00f1adi\u00f3 nueva presi\u00f3n por las especulaciones de intervenci\u00f3n. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) cay\u00f3 alrededor de un 0,8% hasta la zona de 100,00, perdiendo el nivel de 100,00. El PIB de EEUU del segundo trimestre avanz\u00f3 a un ritmo anualizado del 1,5% frente al 2,1% estimado, y la inflaci\u00f3n subyacente PCE subi\u00f3 un 0,1% mensual frente al 0,2% esperado, con la tasa interanual bajando al 3,3% desde el 3,4%. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo se situaron en 197.000 frente a 200.000 previstas; sin embargo, el deflactor del PIB se dispar\u00f3 un 6,3% frente al 3,6% esperado.<\/p>\n\n
El EUR\/USD avanz\u00f3 alrededor de un 0,5% hasta cerca de 1,1530, ya que el PIB de la eurozona creci\u00f3 un 0,4% trimestral frente al 0,2% previsto y un 1,0% interanual, con Espa\u00f1a en +0,7% trimestral y Alemania, Francia e Italia en +0,2% cada una; la inflaci\u00f3n alemana se aceler\u00f3 al 2,8%. El GBP\/USD subi\u00f3 alrededor de un 0,8% hasta 1,3470 despu\u00e9s de que el Banco de Inglaterra mantuviera el tipo oficial en el 3,75% con una votaci\u00f3n 6\u20133, con tres miembros apoyando una subida de 25 pb. El USD\/JPY retrocedi\u00f3 alrededor de un 2,4% hasta 159,50, y el AUD\/USD escal\u00f3 cerca de un 1,1% hasta 0,7030. El WTI baj\u00f3 alrededor de un 0,7% hasta 84 d\u00f3lares, mientras que el oro subi\u00f3 cerca de un 1,1% hasta 4.113 d\u00f3lares y la plata gan\u00f3 casi un 3% hacia 59,20 d\u00f3lares. El viernes llega el BoJ, que se espera que mantenga el tipo en el 1%, adem\u00e1s de la inflaci\u00f3n de la eurozona (HICP subyacente 2,4% interanual; general 2,9% frente a 2,8%), el ECI de EEUU 0,8% trimestral, el PIB de Canad\u00e1 0,2% mensual, y el PMI de Chicago y el \u00edndice de confianza de Michigan.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados adopten posiciones agresivas ante una continuidad de la debilidad del d\u00f3lar estadounidense despu\u00e9s de que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) rompiera por debajo del soporte psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 100,00. Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando el DXY cae por debajo de niveles redondos relevantes, a menudo desencadena ventas algor\u00edtmicas y un impulso bajista sostenido. Recomendamos emplear opciones put sobre el DXY o ponerse corto en futuros sobre el USD para aprovechar esta ruptura, especialmente con un crecimiento subyacente de EEUU que se desacelera hasta un 1,5% anualizado.<\/p>\n\n
El desplome repentino del 2,4% del USD\/JPY hasta 159,50 apunta de forma clara a una intervenci\u00f3n directa en el mercado de divisas por parte de las autoridades japonesas, en l\u00ednea con sus intervenciones masivas de varios miles de millones de d\u00f3lares registradas a finales de 2022 y a mediados de 2024. Dado este aumento de la volatilidad del yen antes de la decisi\u00f3n de tipos del Banco de Jap\u00f3n, recomendamos comprar straddles o strangles de corto plazo en opciones sobre USD\/JPY. Esta estrategia permite beneficiarse de movimientos explosivos del precio en cualquiera de los dos sentidos, con independencia de que el BoJ mantenga los tipos en el 1,0% o anuncie nuevas medidas de endurecimiento.<\/p>\n\n
Con el PIB de la eurozona superando expectativas en el 0,4% y el Banco de Inglaterra mostrando un sesgo hawkish con un reparto 6\u20133 para mantener el tipo en el 3,75%, las divisas europeas son candidatas destacadas para tomar exposici\u00f3n alcista. Deber\u00edamos establecer posiciones largas en EUR\/USD y GBP\/USD mediante spreads alcistas de calls, con objetivos muy por encima de 1,1530 y 1,3470, respectivamente. La aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n alemana al 2,8% implica que los responsables de pol\u00edtica monetaria europeos seguir\u00e1n siendo prudentes a la hora de recortar tipos, aportando un s\u00f3lido viento de cola fundamental a estas operaciones.<\/p>\n\n
Los metales preciosos entran en una fase claramente alcista, con el oro subiendo cerca de 4.113 d\u00f3lares y la plata dispar\u00e1ndose casi un 3% hacia 59,20 d\u00f3lares gracias a la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente PCE de EEUU al 0,1% mensual. Sugerimos comprar opciones call sobre futuros de plata, que hist\u00f3ricamente tienden a hacerlo mejor que el oro en periodos de ca\u00edda de las rentabilidades en EEUU y depreciaci\u00f3n del billete verde. Mantener posiciones largas en calls de metales preciosos ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo muy atractiva a medida que los inversores buscan refugio ante se\u00f1ales de estanflaci\u00f3n en el conjunto de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n