El euro se estabiliz\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense el mi\u00e9rcoles, recuper\u00e1ndose desde 1,1437 hasta situarse ligeramente por encima de 1,1450 y avanzando hacia 1,1480, cerca de la parte alta del rango de las \u00faltimas seis semanas. El apoyo lleg\u00f3 de las cifras preliminares de Eurostat, que mostraron que el PIB de la eurozona aument\u00f3 un 0,4% en el segundo trimestre tras una ca\u00edda del 0,2% en el primero, y super\u00f3 las previsiones de un 0,2%. El crecimiento interanual se aceler\u00f3 al 1% desde el 0,3%, frente a unas expectativas del 0,5%. Por separado, la oficina estad\u00edstica de Alemania inform\u00f3 de un avance del PIB del 0,2% intertrimestral frente al 0,3% anterior y el consenso del 0,1%, con un crecimiento interanual del 0,9% desde el 0,4% y por encima de las previsiones del 0,6%.<\/p>\n
Los datos de encuestas tambi\u00e9n mejoraron: el \u00edndice de confianza del consumidor de la Comisi\u00f3n Europea subi\u00f3 a -15,9 en julio desde -17,7 en junio, y los indicadores de sentimiento econ\u00f3mico e industrial superaron lo esperado. En contraste, la tasa de paro de la eurozona repunt\u00f3 ligeramente al 6,3% en junio, frente al 6,2% previsto. El avance de la divisa qued\u00f3 limitado cuando Estados Unidos e Ir\u00e1n reanudaron las hostilidades tras una tregua de tres d\u00edas, impulsando los precios del petr\u00f3leo y apoyando al d\u00f3lar, despu\u00e9s de que el FOMC decidiera mantener los tipos sin cambios.<\/p>\n
Vemos al euro mostrando una notable resiliencia en torno a 1,1450, apoyado por una sorprendente expansi\u00f3n del 0,4% del PIB de la eurozona en el segundo trimestre. Este rebote econ\u00f3mico, junto con la mejora de la confianza del consumidor hasta -15,9, sugiere que la regi\u00f3n se est\u00e1 recuperando mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo que anticipaban los esc\u00e9pticos del mercado. Para los operadores de derivados, esta fortaleza macroecon\u00f3mica indica que el potencial bajista del euro podr\u00eda ser limitado en las pr\u00f3ximas semanas, lo que hace que merezca la pena considerar estrategias alcistas con opciones.<\/p>\n
Para aprovechar este impulso, recomendamos que los traders analicen opciones call sobre EUR\/USD con vencimientos en las pr\u00f3ximas dos a cuatro semanas. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando el crecimiento de la eurozona supera las expectativas por este margen, la divisa tiende a sostener un sesgo alcista, apuntando al nivel clave de resistencia en torno a 1,1480. Tambi\u00e9n deber\u00edamos vigilar la volatilidad impl\u00edcita en los contratos a corto plazo, que sigue relativamente baja, ofreciendo un punto de entrada asequible para compradores.<\/p>\n
Sin embargo, debemos equilibrar este escenario alcista con el aumento de los riesgos geopol\u00edticos y la volatilidad de los precios de la energ\u00eda. El repunte de las tensiones en Oriente Medio ha elevado el precio del petr\u00f3leo a nivel global, lo que hist\u00f3ricamente fortalece al d\u00f3lar estadounidense como activo refugio y limita las ganancias del euro. Por ello, aconsejamos cubrir posiciones largas en euro con opciones put sobre USD a muy corto plazo o utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para acotar el riesgo ante giros bruscos del mercado.<\/p>\n
En un plano m\u00e1s amplio, la reciente decisi\u00f3n de la Reserva Federal de mantener los tipos sin cambios en un contexto de divisi\u00f3n interna a\u00f1ade otra capa de incertidumbre. Con las rentabilidades de los Treasury estadounidenses fluctuando y una Fed sin una gu\u00eda prospectiva clara, el d\u00f3lar es vulnerable a episodios repentinos de debilidad. Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta divergencia de pol\u00edticas posicion\u00e1ndose para una prueba de la zona de 1,1500, manteniendo stops ajustados para protegerse de shocks geopol\u00edticos repentinos.<\/p>\n\n\n\n