El euro se debilit\u00f3 tras alcanzar un m\u00e1ximo de cuatro semanas en 0,8585 frente a la libra esterlina, con el EUR\/GBP en 0,8577, mientras los mercados aguardaban los datos de la eurozona y la decisi\u00f3n de tipos del Banco de Inglaterra. Se prev\u00e9 que el PIB preliminar de la eurozona repunte un 0,2% intertrimestral en el segundo trimestre, tras una contracci\u00f3n del 0,2% en el primero, mientras que la tasa interanual se situar\u00eda en el 0,5% frente al 0,3% anterior. Tambi\u00e9n se espera que Eurostat muestre que el desempleo de junio se mantuvo sin cambios en el 6,2%, y que la lectura final de Confianza del Consumidor de la Comisi\u00f3n Europea confirme una mejora hasta -15,9 en julio desde -17,7 en junio.<\/p>\n
A continuaci\u00f3n, la atenci\u00f3n se dirige al BoE, que previsiblemente mantendr\u00e1 el tipo oficial en el 3,75% ante la persistente divisi\u00f3n en el comit\u00e9. Los operadores examinar\u00e1n con lupa el recuento de votos y la rueda de prensa del gobernador Bailey en busca de pistas sobre la probabilidad de un endurecimiento en los pr\u00f3ximos meses. La previsi\u00f3n a tres meses de Rabobank apunta a un EUR\/GBP sesgado hacia 0,87, citando el desvanecimiento de las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva del BoE, junto con un contexto pol\u00edtico interno m\u00e1s controvertido.<\/p>\n
Mientras observamos c\u00f3mo el euro cede ligeramente desde sus recientes m\u00e1ximos mensuales frente a la libra esterlina, se configura un escenario atractivo para los operadores de derivados en las pr\u00f3ximas semanas. El cruce EUR\/GBP ha oscilado recientemente cerca del rango 0,84-0,85, pero los cambios en las pol\u00edticas de los bancos centrales empiezan a alterar este equilibrio. Con el crecimiento de la eurozona mostrando se\u00f1ales a\u00fan incipientes de estabilizaci\u00f3n, los operadores de opciones deber\u00edan prepararse para una posible volatilidad.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados que pongan el foco en opciones call largas sobre EUR\/GBP para aprovechar una posible ruptura. Hist\u00f3ricamente, cuando el Banco de Inglaterra mantiene una postura prudente, la libra tiende a sufrir presi\u00f3n bajista frente a un euro en recuperaci\u00f3n. Los datos recientes muestran que el crecimiento trimestral del PIB de la eurozona se mantiene estable en torno al 0,3%, lo que aporta un suelo s\u00f3lido a la moneda com\u00fan.<\/p>\n
Mientras tanto, la trayectoria de los tipos de inter\u00e9s del Banco de Inglaterra sigue siendo muy incierta, con los tipos actuales en el 5,00% tras recortes anteriores. Si el banco central del Reino Unido contin\u00faa insinuando un sesgo acomodaticio en sus pr\u00f3ximas reuniones, el diferencial de rentabilidad probablemente se mover\u00e1 a favor del euro. Consideramos que la compra de opciones call sobre EUR\/GBP con vencimiento a tres meses ofrece un binomio riesgo-rentabilidad asim\u00e9trico, mientras el par apunta al nivel de 0,8650.<\/p>\n\n\n\n