La rupia se debilit\u00f3 frente al d\u00f3lar el jueves, con el USD\/INR cotizando en torno a 95,60\u201395,61, ya que el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU respald\u00f3 al billete verde. Durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os sub\u00eda un 1,8% hasta cerca del 4,71%, su nivel m\u00e1s alto en 18 meses, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) avanzaba un 0,12% hacia 100,93 tras la fuerte ca\u00edda de la jornada anterior, posterior a la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal. La Fed mantuvo los tipos sin cambios por quinta reuni\u00f3n consecutiva, dejando el rango objetivo en 3,50%\u20133,75%, en un contexto en el que el mercado vuelve a ponderar riesgos inflacionistas ligados a un petr\u00f3leo m\u00e1s firme y a la persistencia de tensiones geopol\u00edticas.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo bajaba en las primeras horas del jueves pese a la continuidad de las hostilidades entre EEUU e Ir\u00e1n; medios iran\u00edes informaron de ataques en Abad\u00e1n y la isla de Qeshm. El contrato de crudo en MCX con vencimiento el 19 de agosto ca\u00eda un 1,1% hasta aproximadamente 8.030 rupias, mientras persist\u00edan los riesgos de oferta por posibles restricciones en el estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/INR segu\u00eda por debajo de su EMA de 20 d\u00edas en 95,86, con un RSI en 47,76; la resistencia se sit\u00faa en 95,86 y despu\u00e9s en 97,10, mientras que el soporte se observa en 95,00.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados busquen comprar opciones call sobre USD\/INR en retrocesos hacia el soporte clave de 95,00. Dado que el par est\u00e1 consolidando justo por debajo de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95,86, la volatilidad impl\u00edcita de las opciones se mantiene relativamente baja, lo que abarata las estrategias de compra de primas. Una ruptura clara por encima de 95,86 podr\u00eda impulsar con rapidez al par hacia el m\u00e1ximo reciente de 97,10.<\/p>\n\n
Con India importando m\u00e1s del 85% de su crudo, la actual escalada militar en Oriente Medio supone una amenaza directa para la rupia. Hist\u00f3ricamente, cuando el precio del petr\u00f3leo se dispara por tensiones geopol\u00edticas, el d\u00e9ficit comercial de India se ampl\u00eda con rapidez, ejerciendo una fuerte presi\u00f3n bajista sobre la divisa dom\u00e9stica. Recomendamos comprar opciones call fuera de dinero sobre crudo MCX para cubrirse frente a shocks de oferta repentinos en el estrecho de Ormuz.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n consideramos que los traders deber\u00edan posicionarse para tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos en EEUU mediante posiciones cortas en futuros de bonos o mediante la entrada en swaps \u201cpayer\u201d. El ascenso del rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os hasta el 4,71% recuerda el repunte de finales de 2023 que desencaden\u00f3 fuertes salidas de capital de los activos de mercados emergentes. Mientras los rendimientos de EEUU se mantengan cerca de estos m\u00e1ximos de varios meses, es probable que cualquier recuperaci\u00f3n de la rupia sea ef\u00edmera.<\/p>\n\n\n\n