El USD\/JPY cotizaba cerca de 163,60 el mi\u00e9rcoles, recuperando las p\u00e9rdidas iniciales tras la decisi\u00f3n de la Reserva Federal. El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto mantuvo sin cambios el tipo de los fondos federales en el rango 3,50%\u20133,75%, pero el resultado se decidi\u00f3 por una votaci\u00f3n de 9\u20133, con tres responsables de pol\u00edtica monetaria a favor de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos. La Fed se\u00f1al\u00f3 que la actividad econ\u00f3mica se estaba expandiendo a un ritmo s\u00f3lido, que la tasa de desempleo hab\u00eda variado poco y que la inflaci\u00f3n segu\u00eda elevada frente a su objetivo del 2%; adem\u00e1s, apunt\u00f3 a una elevada incertidumbre vinculada en parte al conflicto en Oriente Medio y a shocks de oferta como el encarecimiento de la energ\u00eda.<\/p>\n
En la vista de cuatro horas, el par se situaba en 163,59 y se manten\u00eda por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 periodos cerca de 162,75, mientras cotizaba ligeramente por debajo de la SMA de 20 periodos en torno a 163,73. El \u00edndice de fuerza relativa (RSI) se situaba cerca del nivel 50, en 49, lo que indica un impulso equilibrado tras el retroceso. Se identific\u00f3 resistencia en 163,63, luego en 163,70 y 163,73, antes de 163,90, mientras que el soporte se situaba en 163,45 y despu\u00e9s en 162,75.<\/p>\n
La reciente decisi\u00f3n de la Reserva Federal de mantener los tipos en 3,50%\u20133,75% con tres votos disidentes de perfil hawkish sugiere que los tipos de inter\u00e9s en EEUU se mantendr\u00e1n elevados. Esperamos que este sesgo restrictivo sostenga la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense frente al yen, especialmente mientras persistan los riesgos de inflaci\u00f3n vinculados a la energ\u00eda. Los datos recientes muestran que la inflaci\u00f3n subyacente en EEUU se mantiene obstinadamente en el 2,7%, lo que refuerza la tesis de que la Fed a\u00fan no ha terminado de endurecer su pol\u00edtica.<\/p>\n
Para operadores de derivados, recomendamos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre USD\/JPY para capturar un posible movimiento al alza limitando estrictamente el riesgo. El par est\u00e1 poniendo a prueba la resistencia inmediata cerca de 163,73, con un soporte t\u00e9cnico s\u00f3lido en la SMA de 100 periodos en 162,75. Situar el strike inferior del spread de calls cerca de 163,00 y el strike superior cerca de 164,50 permite beneficiarse de una ruptura hacia nuevos m\u00e1ximos.<\/p>\n
Dado que la volatilidad impl\u00edcita en las cadenas de opciones del USD\/JPY se mantiene en un moderado 8,5%, comprar opciones resulta relativamente barato en estos momentos. Sugerimos adquirir opciones knock-out con barrera a corto plazo, con un nivel de protecci\u00f3n fijado justo por debajo del soporte clave de 162,75. Esto evita que la prima quede anulada si el Banco de Jap\u00f3n decide intervenir de forma inesperada, un movimiento que hist\u00f3ricamente ha provocado ca\u00eddas bruscas y repentinas de m\u00e1s de 300 pips.<\/p>\n\n\n\n