El USD\/CHF avanz\u00f3 ligeramente el mi\u00e9rcoles, manteni\u00e9ndose cerca de su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o y cotizando en torno a 0,8204, mientras el mercado sopesaba unas expectativas hawkish sobre la Reserva Federal frente a una postura estable del Banco Nacional Suizo. El movimiento supuso el octavo avance diario consecutivo, mientras el d\u00f3lar estadounidense sigui\u00f3 respaldado a la espera de la decisi\u00f3n de la Fed a las 18:00 GMT. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se situaba cerca de 101,45 tras rebotar desde un m\u00ednimo intrad\u00eda de 101,24.<\/p>\n
Las expectativas de pol\u00edtica monetaria siguen siendo el eje, con la Fed previsiblemente manteniendo los costes de financiaci\u00f3n en el rango del 3,50%\u20133,75%, aunque la valoraci\u00f3n del mercado a\u00fan refleja el riesgo de un resultado m\u00e1s alto. Seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, los mercados asignan en torno a un 30% de probabilidad a una subida de 25 puntos b\u00e1sicos, un contexto reforzado por las preocupaciones de inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda despu\u00e9s de que el crudo repuntara tras el lanzamiento de misiles por parte de Ir\u00e1n contra una base militar estadounidense en Jordania y la amenaza de represalias del presidente Donald Trump. En Suiza, la inflaci\u00f3n ha repuntado en los \u00faltimos meses, pero menos de lo esperado, y Commerzbank mantiene su opini\u00f3n de que el BNS mantendr\u00e1 los tipos sin cambios hasta finales de 2027.<\/p>\n
Estamos observando un fuerte impulso alcista en el par USD\/CHF, que actualmente est\u00e1 poniendo a prueba el nivel de 0,8200 tras una racha de ocho jornadas de subidas. Dado el acusado contraste entre los elevados tipos de la Fed y la pol\u00edtica de tipos cero del BNS, esperamos que esta tendencia alcista se mantenga en las pr\u00f3ximas semanas. Los operadores de derivados deber\u00edan tratar de aprovechar este diferencial de rentabilidad cada vez mayor, centr\u00e1ndose en estrategias que favorezcan de forma clara al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
Con referencias globales de crudo como el Brent subiendo m\u00e1s de un 3% para cotizar cerca de 85 d\u00f3lares por barril tras las recientes escaladas en Oriente Pr\u00f3ximo, los temores de inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda mantienen un sesgo hawkish en la Fed. Hist\u00f3ricamente, los repuntes abruptos del petr\u00f3leo han dirigido capital hacia el billete verde, empujando al \u00edndice d\u00f3lar (DXY) hacia una resistencia clave en 101,50. Recomendamos comprar opciones call USD\/CHF fuera del dinero para posicionarse ante una ruptura sostenida, a medida que el franco suizo pierde atractivo como activo refugio por sus bajas rentabilidades.<\/p>\n
Dado que la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre divisas del G10 ha subido cerca de un 1,5% esta semana, comprar opciones de forma directa se ha encarecido. Para reducir el coste de entrada, recomendamos utilizar spreads alcistas de calls, con una strike larga en 0,8200 y una strike corta en 0,8350. Esta estructura permite beneficiarse de un d\u00f3lar al alza manteniendo estrictamente acotado el coste inicial de la prima.<\/p>\n
Para los operadores de futuros, se favorece mantener posiciones largas, pero es esencial fijar stops defensivos dada la probabilidad impl\u00edcita del 30% de una subida sorpresa de tipos por parte de la Fed. Sugerimos situar los stop-loss justo por debajo del s\u00f3lido soporte t\u00e9cnico en 0,8120 para protegerse frente a la volatilidad a corto plazo. Una sorpresa hawkish por parte de la Fed probablemente desencadenar\u00eda un r\u00e1pido short squeeze, impulsando al par hacia la zona de 0,8400.<\/p>\n\n\n\n