El oro (XAU\/USD) cedi\u00f3 ligeramente hacia la zona de los 4.003 d\u00f3lares este mi\u00e9rcoles, ampliando el reciente retroceso mientras los mercados aguardaban la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal. Unos rendimientos elevados del Tesoro estadounidense y un d\u00f3lar firme han restado atractivo al metal, ya que unas rentabilidades m\u00e1s altas incrementan el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento y un billete verde m\u00e1s fuerte encarece el oro para los compradores fuera del d\u00f3lar. Se espera que la Fed mantenga sin cambios la tasa de los fondos federales en el rango 3,50%\u20133,75%, mientras que en torno al 64% de los operadores anticipa una pausa, aun cuando el mercado descuenta aproximadamente un 80% de probabilidad de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre.<\/p>\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos tambi\u00e9n influyeron en la cotizaci\u00f3n tras la reanudaci\u00f3n de las hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n: misiles iran\u00edes dirigidos contra fuerzas estadounidenses fueron interceptados, y fuerzas de EE. UU. y Arabia Saud\u00ed llevaron a cabo ataques de represalia contra emplazamientos log\u00edsticos y de armamento en Irak. La escalada impuls\u00f3 con fuerza el crudo y reavivi\u00f3 las preocupaciones inflacionistas, lo que puede reforzar el argumento a favor de mantener tipos restrictivos durante m\u00e1s tiempo. En el gr\u00e1fico de 4 horas, el XAU\/USD se situaba en 4.011,96 d\u00f3lares, por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 20 periodos cerca de 4.056 y de la SMA de 100 periodos en torno a 4.061, mientras que el RSI rondaba 39. Se se\u00f1alan resistencias en 4.025, 4.033 y 4.048, con soportes en 4.024 y despu\u00e9s en 3.996.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados aborden el oro con un sesgo bajista en las pr\u00f3ximas semanas, ya que los precios se mantienen d\u00e9biles cerca del nivel clave de 4.000 d\u00f3lares. Con la Reserva Federal manteniendo los tipos en el 3,50%\u20133,75% y el mercado descontando un 80% de probabilidad de subida en septiembre, el aumento del coste de oportunidad hace que el oro, que no ofrece rendimiento, sea menos atractivo. Esta presi\u00f3n se ve agravada por el repunte reciente del rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os por encima del 4,2%, lo que sigue apuntalando al d\u00f3lar.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos considerar c\u00f3mo el encarecimiento de la energ\u00eda, impulsado por los \u00faltimos choques militares entre fuerzas estadounidenses e iran\u00edes en Oriente Medio, est\u00e1 avivando los temores de inflaci\u00f3n. Las referencias mundiales del crudo han superado los 85 d\u00f3lares por barril, reforzando la expectativa de que la Fed mantendr\u00e1 la pol\u00edtica monetaria restrictiva durante m\u00e1s tiempo. Los operadores de derivados deber\u00edan priorizar posiciones cortas o la compra de opciones put, ya que la amenaza inflacionista derivada de unos precios del petr\u00f3leo elevados pesa actualmente m\u00e1s que el atractivo tradicional del oro como activo refugio.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, recomendamos vigilar el soporte inmediato en 3.996 d\u00f3lares, porque una ruptura clara por debajo de este nivel podr\u00eda desencadenar una venta r\u00e1pida. Dado que el oro cotiza por debajo de su media m\u00f3vil de 20 periodos en 4.056 d\u00f3lares y el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 d\u00e9bil en 39, el camino de menor resistencia es a la baja. Los traders podr\u00edan utilizar estrategias de *bear put spread* para aprovechar este impulso bajista, limitando el riesgo ante cualquier sorpresa inesperadamente hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh.<\/p>\n\n\n\n