La Reserva Federal tiene previsto anunciar su decisi\u00f3n sobre los tipos a las 18:00 GMT del mi\u00e9rcoles, seguida de una rueda de prensa a las 18:30 GMT. Los mercados esperan que el FOMC mantenga los tipos en el 3,5%-3,75% por quinta reuni\u00f3n consecutiva en julio, aunque la herramienta CME FedWatch asigna una probabilidad de casi el 30% a una subida de 25 pb, frente al 15% de hace una semana. El petr\u00f3leo ha vuelto a entrar en el debate inflacionista: tras caer alrededor de un 35% desde mayo hasta finales de junio, el WTI repunt\u00f3 por encima de 90 d\u00f3lares desde los 67 d\u00f3lares de comienzos de julio, despu\u00e9s de que ataques entre EE. UU. e Ir\u00e1n interrumpieran la actividad en el estrecho de Ormuz, y se mantiene todav\u00eda cerca de un 20% al alza este mes tras un retroceso parcial.<\/p>\n
Los datos de OCBC situaban las probabilidades de una subida en julio en el 10% tras unas lecturas benignas de inflaci\u00f3n en EE. UU., antes de rebotar al 35% a medida que sub\u00eda el crudo; su marco tambi\u00e9n hace referencia a aproximadamente 55 pb de endurecimiento acumulado descontados hasta mediados de 2027. Un movimiento sorpresa de 25 pb probablemente impulsar\u00eda al d\u00f3lar y empujar\u00eda al EUR\/USD a la baja, mientras que una pausa desplaza la atenci\u00f3n hacia los votos discrepantes y el mensaje. La comparecencia anterior de Warsh obtuvo una puntuaci\u00f3n de 5,4\/10 en el FXS Speechtracker. En el plano t\u00e9cnico, se se\u00f1alan soportes del EUR\/USD en 1,1280, 1,1160 y 1,1000, con resistencias en 1,1460-1,1490, 1,1570 y 1,1635.<\/p>\n
Debemos prepararnos para una volatilidad elevada en el mercado de derivados hoy, ya que la Reserva Federal anuncia su decisi\u00f3n de tipos. Aunque la pausa de pol\u00edtica monetaria en el 3,5%\u20133,75% es el escenario base, la probabilidad de una subida sorpresa de 25 puntos b\u00e1sicos ha aumentado hasta casi el 30%, desde apenas el 15% de la semana pasada. Recomendamos a los operadores de opciones considerar la compra de straddles sobre el d\u00f3lar estadounidense para capturar movimientos bruscos a corto plazo con independencia de la decisi\u00f3n final de la Fed.<\/p>\n
El principal catalizador de esta incertidumbre repentina es el repunte del 20% del crudo WTI en lo que va de mes, que recientemente super\u00f3 el umbral de los 90 d\u00f3lares por barril. Hist\u00f3ricamente, shocks energ\u00e9ticos de esta magnitud, similares a las disrupciones de oferta observadas a comienzos de 2022, han forzado a los bancos centrales a ciclos agresivos de endurecimiento para evitar una inflaci\u00f3n secundaria persistente. Creemos que los traders de derivados deber\u00edan cubrir carteras largas de renta variable con futuros cortos a corto plazo u opciones put sobre los principales \u00edndices burs\u00e1tiles para protegerse frente a este riesgo de sesgo m\u00e1s restrictivo.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de divisas, el par EUR\/USD se encuentra actualmente comprimido en un rango estrecho por debajo de su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, cerca de 1,1460. Si la Fed sorprende hoy con un mensaje m\u00e1s agresivo, esperamos una ruptura bajista r\u00e1pida hacia el nivel de soporte clave de 1,1280. La compra de opciones put fuera de dinero sobre el euro podr\u00eda ofrecer un pago muy asim\u00e9trico si el d\u00f3lar estadounidense recupera su impulso alcista en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca el mercado de opciones de energ\u00eda, donde la volatilidad impl\u00edcita del WTI se ha disparado por la paralizaci\u00f3n de la actividad naval en el estrecho de Ormuz. Dado que las pausas geopol\u00edticas son notoriamente fr\u00e1giles, sugerimos estructurar spreads alcistas de call sobre el crudo para beneficiarse de posibles reescaladas sin asumir un riesgo de capital ilimitado. Esta estrategia nos protege de correcciones bajistas repentinas, al tiempo que mantiene abierto el potencial alcista si el petr\u00f3leo vuelve a aproximarse a los 100 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n