El oro se mantuvo en fase correctiva mientras el XAU\/USD rondaba los 4.000 d\u00f3lares antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal, con las expectativas de una pol\u00edtica restrictiva limitando el potencial alcista. Un D\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil ayud\u00f3 a contener mayores p\u00e9rdidas tras dos ca\u00eddas diarias consecutivas, mientras que unas cifras m\u00e1s suaves de la balanza comercial de bienes de EE. UU. a\u00f1adieron presi\u00f3n al billete verde y ofrecieron al metal un breve apoyo. La reaparici\u00f3n de tensiones en Oriente Medio elev\u00f3 los precios del petr\u00f3leo, avivando las preocupaciones inflacionistas y reforzando la idea de que la Fed mantendr\u00e1 los tipos en niveles elevados, un tel\u00f3n de fondo que tiende a impulsar las rentabilidades del Tesoro y a reducir la demanda de oro, que no ofrece rendimiento.<\/p>\n
El foco est\u00e1 en el comunicado de la Fed y en los comentarios del presidente, Kevin Warsh. La valoraci\u00f3n del CME FedWatch sugiere cerca de un 30% de probabilidad de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en esta reuni\u00f3n, y las expectativas de un alza en septiembre se sit\u00faan cerca del 80%; una se\u00f1al hawkish podr\u00eda fortalecer al d\u00f3lar y a los rendimientos, presionando al lingote. En el plano t\u00e9cnico, el oro sigue dentro de un canal descendente que ha guiado la cotizaci\u00f3n durante meses, con la directriz superior actuando como resistencia din\u00e1mica, mientras el precio se mantiene por encima de una zona de soporte horizontal que est\u00e1 conteniendo los retrocesos recientes.<\/p>\n
Mientras seguimos hoy la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal, recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en torno al nivel cr\u00edtico de 4.000 d\u00f3lares del oro. Con el CME FedWatch Tool descontando un 30% de probabilidad de subida de tipos hoy y un 80% para septiembre, la valoraci\u00f3n de las opciones a corto plazo es muy sensible a cualquier sorpresa hawkish por parte del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Recomendamos utilizar estrategias de straddle largo para aprovechar movimientos bruscos tras el anuncio, independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el oro se est\u00e1 comprimiendo dentro de un canal descendente de varios meses, justo por encima de un soporte horizontal clave. Si la Fed mantiene un tono restrictivo, una ruptura por debajo de la zona de soporte de 3.950 d\u00f3lares podr\u00eda acelerarse r\u00e1pidamente, haciendo que las opciones de venta (puts) a corto plazo resulten muy rentables. Por el contrario, conviene plantearse comprar opciones de compra (calls) solo si el oro logra un cierre diario por encima de la resistencia descendente superior del canal.<\/p>\n
Nuestra perspectiva se complica a\u00fan m\u00e1s por el aumento de las tensiones en Oriente Medio, que recientemente han llevado al Brent a superar de nuevo los 90 d\u00f3lares por barril. Este riesgo geopol\u00edtico mantiene elevadas las expectativas de inflaci\u00f3n, lo que significa que cualquier escalada repentina podr\u00eda desencadenar un rally de refugio que se imponga al sesgo hawkish de la Fed. Los operadores deber\u00edan cubrir sus apuestas bajistas de corto plazo con opciones de compra fuera del dinero (out-of-the-money) para protegerse frente a estos repuntes geopol\u00edticos repentinos.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos centrarse en opciones semanales para capturar cambios r\u00e1pidos en el sentimiento del mercado sin comprometerse a una prima con deterioro a largo plazo. Mantener un sesgo flexible y neutral hasta que el mercado rompa su canal t\u00e9cnico actual ayuda a evitar quedar atrapados en movimientos err\u00e1ticos durante esta fase de consolidaci\u00f3n. Proteger el capital mediante \u00f3rdenes de stop-loss estrictas en posiciones de futuros es esencial mientras el mercado asimila los pr\u00f3ximos movimientos de la Fed.<\/p>\n\n\n\n