Los futuros del Dow Jones sub\u00edan un 0,11% hasta situarse en torno a los 53.000 puntos durante la sesi\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, mientras que los futuros del S&P 500 avanzaban un 0,16% cerca de los 7.480, a pesar de que los futuros del Nasdaq 100 ced\u00edan un 0,17% hasta aproximadamente los 27.870. Los futuros sobre \u00edndices estadounidenses mostraban un comportamiento mixto, mientras los mercados sopesaban la reanudaci\u00f3n de las hostilidades en Oriente Medio frente a la inminente decisi\u00f3n de la Reserva Federal. El Ej\u00e9rcito de EEUU inform\u00f3 de que hab\u00eda interceptado lo que describi\u00f3 como un ataque iran\u00ed por sorpresa dirigido contra tropas estadounidenses en toda la regi\u00f3n, lo que elev\u00f3 la preocupaci\u00f3n por una posible interrupci\u00f3n del suministro energ\u00e9tico tras un periodo de relativa calma.<\/p>\n
Milicias respaldadas por Ir\u00e1n en Irak lanzaron por segundo d\u00eda consecutivo ataques con drones contra instalaciones petroleras en la Regi\u00f3n Oriental de Arabia Saud\u00ed, con da\u00f1os a\u00fan sin aclarar. Posteriormente, el CENTCOM llev\u00f3 a cabo ataques a\u00e9reos en Irak contra grupos que, seg\u00fan indic\u00f3, se estaban preparando para nuevos ataques contra fuerzas estadounidenses y contra infraestructuras energ\u00e9ticas saud\u00edes. En pol\u00edtica monetaria, se esperaba que los tipos se mantuvieran sin cambios, aunque las cotizaciones reflejaban una probabilidad del 31,5% de una subida inmediata y, por separado, una probabilidad cercana al 79,0% de un alza en septiembre. En la sesi\u00f3n al contado del martes, el Dow subi\u00f3 un 1,03% y el S&P 500 gan\u00f3 un 0,21%, mientras que el Nasdaq Composite cay\u00f3 un 0,22%; en Asia, el KOSPI de Corea del Sur cerr\u00f3 con un descenso del 10,84% tras activarse un cortocircuito y el TAIEX de Taiw\u00e1n retrocedi\u00f3 un 4,65%.<\/p>\n
Con la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal prevista para hoy y con el mercado descontando una sorprendente probabilidad del 31,5% de una subida inmediata de tipos, recomendamos a los operadores de derivados de tipos de inter\u00e9s prepararse para episodios bruscos de volatilidad. Dada la probabilidad del 79,0% de un incremento en septiembre, conviene centrarse en opciones sobre Treasuries a corto plazo y en futuros sobre Fed Funds para cubrirse ante un escenario de \u201ctipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d. Este giro agresivo convierte en prioridad asegurar protecci\u00f3n frente al aumento de los costes de financiaci\u00f3n de cara a agosto.<\/p>\n
Los repuntes de tensi\u00f3n geopol\u00edtica en Oriente Medio, incluidos los ataques con drones contra la infraestructura petrolera saud\u00ed, amenazan con alterar el suministro energ\u00e9tico global y disparar la inflaci\u00f3n. Recomendamos utilizar opciones call sobre crudo Brent y WTI para proteger las carteras frente a shocks repentinos por el lado de la oferta. Hist\u00f3ricamente, en periodos de elevada tensi\u00f3n militar en el Golfo, el volumen en opciones sobre petr\u00f3leo se dispara a medida que los operadores buscan refugio ante ca\u00eddas en los mercados de renta variable.<\/p>\n
Estamos observando una marcada divergencia entre las apuestas de valor y el agravamiento del desplome de los semiconductores, puesta de relieve por el hundimiento del KOSPI surcoreano (-10,84%) y la ca\u00edda del TAIEX taiwan\u00e9s (-4,65%). Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta brecha comprando opciones put sobre el Nasdaq 100, de fuerte sesgo tecnol\u00f3gico, que cotiza cerca de 27.870, mientras toman posiciones largas en los m\u00e1s resistentes futuros del Dow Jones en torno a 53.000. Esta estrategia de diferencial \u201clargo en valor, corto en tecnolog\u00eda\u201d permite capitalizar la intensa rotaci\u00f3n fuera de hardware y fabricantes de chips considerados sobrevalorados.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, tambi\u00e9n conviene intentar capturar la dispersi\u00f3n impulsada por resultados mediante straddles en opciones sobre valores individuales. Mientras compa\u00f1\u00edas como Ford est\u00e1n superando expectativas y elevando previsiones, los gigantes tecnol\u00f3gicos caen pese a beneficios r\u00e9cord, lo que demuestra que el mercado penaliza incluso desviaciones menores. El uso de derivados de volatilidad como el VIX contribuir\u00e1 a navegar este entorno de negociaci\u00f3n altamente sensible y fragmentado.<\/p>\n\n\n\n