Las reservas de crudo en EEUU registraron un aumento inesperado en la semana hasta el 24 de julio, seg\u00fan el Instituto Americano del Petr\u00f3leo (API). Las existencias subieron en 3,296 millones de barriles, revirtiendo la expectativa de una ca\u00edda de 1,5 millones de barriles.<\/p>\n
Este dato sugiere un equilibrio a corto plazo m\u00e1s holgado de lo que el mercado hab\u00eda descontado para esa semana. El informe recoge las variaciones semanales de los inventarios de crudo y se utiliza a menudo para tomar el pulso a las condiciones de oferta y demanda antes de las publicaciones oficiales.<\/p>\n
El reciente e inesperado aumento de 3,296 millones de barriles en los inventarios de crudo de EEUU va completamente en contra de la ca\u00edda prevista de 1,5 millones de barriles. Este colch\u00f3n adicional de oferta sugiere que la demanda asociada a los desplazamientos estivales podr\u00eda estar tocando techo antes de lo previsto o que la carga de las refiner\u00edas se est\u00e1 moderando. Consideramos que esta sorpresa probablemente ejercer\u00e1 presi\u00f3n bajista sobre los precios del West Texas Intermediate (WTI), que este mes ya se han movido en el vol\u00e1til rango de 75 a 79 d\u00f3lares.<\/p>\n
Para navegar este entorno, recomendamos que los operadores de derivados ajusten sus estrategias de corto plazo hacia posicionamientos bajistas o de rango. Ponerse cortos en los futuros del WTI del primer vencimiento o comprar opciones \u2018put\u2019 con vencimiento en agosto podr\u00eda servir de cobertura ante una venta m\u00e1s amplia del mercado. Hist\u00f3ricamente, cuando los datos semanales del API muestran una divergencia de este tama\u00f1o en pleno pico del verano, los precios del petr\u00f3leo tienden a caer entre un 2% y un 4% en las semanas posteriores, a medida que el mercado recalibra expectativas.<\/p>\n
Conviene vigilar de cerca tambi\u00e9n el diferencial entre Brent y WTI, ya que un exceso de oferta dom\u00e9stica suele ampliarlo. Si los pr\u00f3ximos datos oficiales de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA) confirman este sesgo bajista, esperamos un repunte de la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre crudo. Los traders pueden aprovecharlo mediante la ejecuci\u00f3n de \u2018bear put spreads\u2019, que acotan el riesgo a la vez que capturan el impulso a la baja desencadenado por esta sorpresa en inventarios.<\/p>\n\n\n\n