El USD\/MXN se mov\u00eda cerca de 17,40 el martes, ampliando leves p\u00e9rdidas por tercera sesi\u00f3n consecutiva, mientras el d\u00f3lar estadounidense se manten\u00eda firme en t\u00e9rminos generales antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles. Los \u00faltimos datos de EEUU fueron m\u00e1s flojos: el \u00edndice de confianza del consumidor del Conference Board baj\u00f3 a 90,8 en julio desde 92,2 en junio (revisado al alza), y el informe NER Pulse mostr\u00f3 que los empleadores privados a\u00f1adieron una media de 15.000 empleos por semana en las cuatro semanas hasta el 11 de julio, con el impulso de contrataci\u00f3n desaceler\u00e1ndose por quinta semana consecutiva. El peso mexicano encontr\u00f3 apoyo en los ajustes arancelarios de EEUU, ya que Washington fij\u00f3 un gravamen del 10% sobre las importaciones mexicanas fuera del USMCA, frente al 12,5% para econom\u00edas sin un acuerdo comercial.<\/p>\n
El foco pasa ahora al PIB preliminar de M\u00e9xico del segundo trimestre, el jueves, con un crecimiento esperado del 1,3% tras una contracci\u00f3n del 0,6% en el primer trimestre, mientras que se prev\u00e9 una expansi\u00f3n interanual del 1,5% frente al 0,2% anterior. En el gr\u00e1fico de 4 horas, el USD\/MXN cotizaba en 17,4349 y segu\u00eda limitado por debajo de la SMA de 100 periodos en 17,4657 y de la SMA de 20 periodos en 17,4722; el RSI se situaba en 45,1. La resistencia se ubica en 17,4399 y 17,4584, y despu\u00e9s en 17,4837 y 17,4928, mientras que el soporte se observa en torno a 17,38, el m\u00ednimo del 22 de julio.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una volatilidad a corto plazo mediante straddles de opciones de vencimiento cercano, antes de la decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal prevista para m\u00e1s tarde hoy. Con el banco central previsiblemente manteniendo los tipos sin cambios mientras eval\u00faa una confianza del consumidor d\u00e9bil (90,8) y un crecimiento del empleo en desaceleraci\u00f3n, cualquier giro inesperado en el mensaje provocar\u00e1 movimientos bruscos. Hist\u00f3ricamente, cambios repentinos en el tono de la Fed han generado oscilaciones diarias superiores al 1,5% en el cruce USD\/MXN.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, conviene buscar la apertura de posiciones cortas en repuntes temporales hacia la densa zona de resistencia entre 17,44 y 17,47, donde confluyen las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 20 y 100 periodos. Dado que el RSI se mantiene neutral en 45,1, el mercado dispone de margen para seguir cayendo antes de entrar en sobreventa. Los operadores pueden emplear spreads bajistas de puts con objetivo en el soporte de 17,38 para capturar este impulso descendente.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para la publicaci\u00f3n de ma\u00f1ana del PIB preliminar de M\u00e9xico del 2T, que se espera muestre un s\u00f3lido rebote del 1,3%. Este crecimiento, junto con el enorme perfil comercial de M\u00e9xico \u2014con m\u00e1s de 475.000 millones de d\u00f3lares en exportaciones anuales a EEUU\u2014, mantiene al peso con un respaldo fundamental. Adem\u00e1s, el nuevo arancel del 10% \u2014inferior al 12,5% aplicado a pa\u00edses fuera del USMCA\u2014 preserva la ventaja competitiva de M\u00e9xico y limita el potencial alcista del USD\/MXN.<\/p>\n
Con el Banco de M\u00e9xico manteniendo su tipo de referencia en un muy restrictivo 11,00% frente al nivel m\u00e1s bajo de la Fed, el carry trade sigue siendo muy atractivo. Sugerimos implementar estructuras de derivados orientadas a capturar rentabilidad, como la venta de opciones call USD\/MXN fuera del dinero, para ingresar prima en las pr\u00f3ximas semanas. Esta estrategia permite beneficiarse tanto del elevado diferencial de tipos como del sesgo bajista actual del cruce.<\/p>\n\n\n\n