La presi\u00f3n vendedora en los valores tecnol\u00f3gicos se mantuvo, concentrada en los nombres vinculados a la IA y a los semiconductores a medida que se desvanec\u00eda el rally previo de mayo-junio. El movimiento sigui\u00f3, en gran medida, contenido en esas \u00e1reas, mientras que el descenso del precio del petr\u00f3leo ayud\u00f3 por ahora a sostener a un abanico m\u00e1s amplio de sectores. Al mismo tiempo, el encarecimiento de los credit default swaps (CDS) de grandes compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas apunt\u00f3 a un aumento del riesgo de cr\u00e9dito percibido, elevando la posibilidad de que la tensi\u00f3n se extienda m\u00e1s all\u00e1 del foco actual del mercado.<\/p>\n\n
Bitcoin cay\u00f3 por segunda sesi\u00f3n consecutiva, con un impulso alcista que se ha ido agotando durante el \u00faltimo mes a medida que empeoraba el sentimiento de riesgo general. Se trazaron comparaciones con la ca\u00edda de principios de junio, y se describieron las condiciones de mercado como cada vez m\u00e1s propicias para un movimiento bajista m\u00e1s amplio en todas las clases de activos. La atenci\u00f3n se desplaz\u00f3 tambi\u00e9n a una sucesi\u00f3n de acontecimientos excepcionalmente intensa prevista a partir del d\u00eda siguiente, con la sensaci\u00f3n de que el mercado est\u00e1 a la espera de un catalizador.<\/p>\n\n
Debemos prepararnos para una correcci\u00f3n m\u00e1s amplia del mercado, ya que la intensa liquidaci\u00f3n en acciones de inteligencia artificial y semiconductores empieza a presionar a los \u00edndices generales. Con los principales \u00edndices de chips cayendo m\u00e1s de un 15% desde sus m\u00e1ximos de verano, el deterioro t\u00e9cnico del sector tecnol\u00f3gico es innegable. Para proteger nuestras carteras, conviene considerar la compra de opciones put sobre las grandes tecnol\u00f3gicas, especialmente cuando el aumento del precio de los CDS se\u00f1ala una creciente inquietud institucional.<\/p>\n\n
Al entrar en un periodo extraordinariamente cargado de resultados empresariales y reuniones de bancos centrales, la volatilidad impl\u00edcita deber\u00eda repuntar. Recomendamos a los operadores de derivados comprar opciones call sobre el VIX o utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) en valores tecnol\u00f3gicos de alta beta para aprovechar este escenario de ca\u00eddas. Aunque el bache continuado del crudo ha protegido temporalmente a otros sectores, creemos que este colch\u00f3n no durar\u00e1, lo que hace especialmente atractivas las puts sobre \u00edndices de mercado amplio.<\/p>\n\n
La incapacidad de Bitcoin para sostener su impulso alcista lo ha dejado muy expuesto a una ca\u00edda relevante. Tras no lograr mantener niveles clave de soporte, la criptomoneda se tambalea al borde de un descenso similar a las correcciones profundas vistas a comienzos de este a\u00f1o. Deber\u00edamos posicionarnos para ese movimiento bajista comprando opciones put a corto plazo sobre futuros de Bitcoin o ejecutando spreads verticales bajistas.<\/p>\n\n\n\n