EUR\/USD se consolida ante la decisi\u00f3n de la Fed y los riesgos geopol\u00edticos<\/p>\n
El EUR\/USD apenas registr\u00f3 cambios el martes, ya que los mercados evitaron nuevas tomas de posici\u00f3n antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles y a la espera de las publicaciones de PIB e inflaci\u00f3n de EEUU y la Eurozona previstas para m\u00e1s adelante en la semana. El par se mov\u00eda cerca de 1,1370 tras tocar 1,1353, su nivel m\u00e1s bajo desde el 26 de junio. Se espera que el tipo de los fed funds se mantenga en el 3,50%-3,75%, aunque la herramienta CME FedWatch sugiere alrededor de un 30% de probabilidades de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se situaba en torno a 101,50, cerca de un m\u00e1ximo de un mes, con apoyo ligado a las expectativas de tipos y al persistente riesgo geopol\u00edtico.<\/p>\n
Las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n siguieron en el foco tras declaraciones del presidente estadounidense, Donald Trump, y una propuesta oman\u00ed separada a Ir\u00e1n para una gesti\u00f3n conjunta del estrecho de Ormuz mediante \u201ctasas voluntarias\u201d. En cuanto a los datos, la media de cuatro semanas del cambio de empleo ADP se moder\u00f3 a 15.000 desde 16.250. El calendario incluye el PIB preliminar del segundo trimestre de EEUU y la Eurozona el jueves, junto con la inflaci\u00f3n PCE de EEUU, seguido el viernes de la inflaci\u00f3n preliminar de julio en la Eurozona. Por separado, Scotiabank indic\u00f3 que el euro bajaba un 0,1% frente al d\u00f3lar y derivaba hacia m\u00ednimos de un mes en la zona media de 1,13, al tiempo que se\u00f1alaba unas expectativas de tipos del BCE m\u00e1s suaves desde la decisi\u00f3n del jueves pasado.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados eviten asumir grandes apuestas direccionales en el EUR\/USD en los pr\u00f3ximos d\u00edas, ya que el mercado se consolida cerca de 1,1370. Con la decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal el mi\u00e9rcoles y los principales datos de PIB el jueves, esperamos una ruptura brusca de este rango estrecho. Hist\u00f3ricamente, la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre EUR\/USD tiende a aumentar entre un 15% y un 20% en las 48 horas previas a este tipo de eventos macro de doble impacto.<\/p>\n
Dado que el mercado descuenta en un 30% una subida sorpresa de 25 puntos b\u00e1sicos, consideramos que la compra de straddles o strangles de corto vencimiento es una forma adecuada de capturar la volatilidad. Si la Fed mantiene los tipos en el 3,50%-3,75% pero advierte de riesgos de inflaci\u00f3n procedentes del petr\u00f3leo, el d\u00f3lar podr\u00eda empujar r\u00e1pidamente al euro por debajo de su soporte reciente de 1,1353. Por el contrario, una pausa totalmente dovish probablemente desencadenar\u00eda un rally de alivio hacia la zona de 1,1450.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar el repunte de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n en torno al estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% de los l\u00edquidos petrol\u00edferos globales del mundo. Una interrupci\u00f3n repentina podr\u00eda disparar los precios del crudo, forzando la mano de la Fed en materia de inflaci\u00f3n y manteniendo fuerte el \u00edndice d\u00f3lar cerca de su actual nivel de 101,50. Los operadores deber\u00edan utilizar opciones call fuera del dinero sobre el d\u00f3lar u opciones put sobre el euro para cubrirse frente a estos factores geopol\u00edticos imprevisibles. <\/p>\n
Adem\u00e1s, las expectativas de tipos en la Eurozona se est\u00e1n debilitando, y los mercados est\u00e1n reduciendo las apuestas por un mayor endurecimiento del Banco Central Europeo tras las recientes reuniones de pol\u00edtica monetaria. Esta debilidad fundamental sugiere que cualquier rebote al alza del EUR\/USD probablemente encontrar\u00e1 una resistencia considerable. Sugerimos establecer \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas en posiciones de futuros y centrarse en estrategias de opciones basadas en volatilidad para manejar las pr\u00f3ximas sesiones cargadas de datos.<\/p>\n\n\n\n