El EUR\/USD retrocedi\u00f3 ligeramente, con el euro bajando un 0,1% frente al d\u00f3lar estadounidense y desliz\u00e1ndose hacia m\u00ednimos de un mes en la zona media de 1,13, cerca de niveles vistos por \u00faltima vez en mayo de 2025. El tono general del USD ha marcado la acci\u00f3n del precio, mientras que los diferenciales de rentabilidad apuntan a un debilitamiento del soporte subyacente a medida que los mercados se ajustan a unas expectativas de tipos del Banco Central Europeo m\u00e1s moderadas tras la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del jueves pasado.<\/p>\n
El descuento impl\u00edcito en los futuros se ha recortado m\u00e1s all\u00e1 de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, pese a que el BCE sigue orientando hacia una subida en septiembre, dejando los fundamentales de corto plazo centrados en la publicaci\u00f3n del IPC preliminar del viernes. En los gr\u00e1ficos, los indicadores de momento se han deteriorado, con el RSI en terreno bajista y solo un soporte limitado antes de la zona baja de 1,13 y el m\u00ednimo de finales de junio; una ruptura reactivar\u00eda el riesgo bajista hacia los niveles de mayo de 2025 y elevar\u00eda la posibilidad de un retroceso desde la paridad. A corto plazo, la operativa se encuadra en un rango 1,1300\u20131,1400.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para un euro m\u00e1s d\u00e9bil a medida que deriva hacia la zona media de 1,13 frente al d\u00f3lar estadounidense. Con indicadores t\u00e9cnicos de corto plazo como el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) emitiendo se\u00f1ales claramente bajistas, la compra de opciones put sobre EUR\/USD con strike 1,1300 es una estrategia muy viable. Esta estructura protege el capital y, al mismo tiempo, permite capturar beneficios del impulso bajista en curso.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n bajista se ve respaldada por la contracci\u00f3n de los diferenciales de rentabilidad de la deuda, a medida que los inversores recortan de forma agresiva sus expectativas de subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo. Por ejemplo, la inflaci\u00f3n subyacente de la zona euro se ha moderado recientemente hasta el 2,7%, mientras que la rentabilidad del Bund alem\u00e1n a 10 a\u00f1os ha descendido hasta el 2,15%. Estos menores rendimientos hacen que el d\u00f3lar estadounidense resulte mucho m\u00e1s atractivo para los inversores internacionales, especialmente con las tires de los Treasuries manteni\u00e9ndose firmes.<\/p>\n
Anticipamos que el cruce cotizar\u00e1 de forma contenida dentro de un rango 1,1300\u20131,1400 durante las pr\u00f3ximas semanas. Los operadores de opciones pueden aprovechar esta consolidaci\u00f3n vendiendo spreads de calls y puts fuera del dinero para capturar prima. No obstante, si se perfora el suelo clave de 1,1300, deber\u00edamos prepararnos inmediatamente para una ca\u00edda mucho m\u00e1s profunda hacia los m\u00ednimos observados por \u00faltima vez en mayo de 2025.<\/p>\n\n\n\n