La temporada de resultados del 2T de 2026 ya est\u00e1 en marcha y el calendario de esta semana incluye a Visa y Mastercard. En el caso de Visa, las estimaciones han subido en los \u00faltimos meses, con un BPA previsto al alza del 11,8% interanual junto a un aumento del 8,4% en las ventas. Estas cifras apuntan a un impulso sostenido en la parte alta de la cuenta de resultados que se traslada al crecimiento del beneficio.<\/p>\n
Las estimaciones trimestrales de Mastercard han retrocedido ligeramente en los \u00faltimos meses, reflejando revisiones marginalmente a la baja tanto del BPA como de las ventas. Aun as\u00ed, las previsiones apuntan a un crecimiento del BPA del 11,4% con unas ventas un 15% superiores a las de hace un a\u00f1o, lo que sugiere una expansi\u00f3n de ingresos m\u00e1s r\u00e1pida que la de Visa en este periodo. El ciclo m\u00e1s amplio de presentaci\u00f3n de resultados del 2T de 2026 contin\u00faa en las pr\u00f3ximas semanas, con m\u00e1s publicaciones en todo el mercado.<\/p>\n
A medida que entramos en el pico de la temporada de resultados del 2T de 2026, los operadores de derivados deber\u00edan vigilar de cerca a los gigantes de pagos Visa y Mastercard. Ambos valores se han quedado rezagados frente al S&P 500 este a\u00f1o, lo que implica que las primas de sus opciones podr\u00edan no estar descontando plenamente un posible rebote. Los \u00faltimos datos de ventas minoristas, que muestran una resiliencia estable del consumidor, sugieren que el pesimismo del mercado sobre estos procesadores de pagos probablemente es excesivo.<\/p>\n
Para Visa, donde Wall Street ha revisado al alza las expectativas de BPA hasta una tasa de crecimiento prevista del 11,8%, preferimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads). Hist\u00f3ricamente, Visa suele experimentar una ca\u00edda de la volatilidad impl\u00edcita inmediatamente despu\u00e9s de publicar resultados, lo que hace que los spreads de d\u00e9bito sean una forma inteligente de mitigar el deterioro de la prima. Comprar opciones call ligeramente fuera del dinero y, a la vez, vender una call con un strike superior permite capturar cualquier repunte tras los resultados a un coste menor.<\/p>\n
Mastercard presenta un planteamiento m\u00e1s vol\u00e1til porque sus estimaciones han bajado ligeramente, aunque su crecimiento de ingresos previsto sigue siendo s\u00f3lido, del 15%. Esta brecha entre expectativas rebajadas y un alto potencial de crecimiento a menudo desencadena movimientos bruscos tras los resultados. Podemos aprovecharlo comprando una estrategia de strangle para beneficiarnos de una ruptura en cualquiera de las dos direcciones conforme el mercado reacciona a la noticia.<\/p>\n
Adem\u00e1s, debemos seguir de cerca los indicadores macroecon\u00f3micos, como el \u00edndice PCE subyacente, que actualmente ronda el 2,6% y que influye en el volumen total de transacciones de los consumidores. Si el gasto del consumidor se mantiene estable, es probable que se revierta el actual bajo rendimiento de estos gigantes del cr\u00e9dito. Plantear estas posiciones en opciones antes de la publicaci\u00f3n permitir\u00e1 aprovechar el impulso a medida que el mercado se ajusta a los datos reales.<\/p>\n\n\n\n