La libra esterlina cedi\u00f3 frente al d\u00f3lar, con el GBP\/USD retrocediendo tras un gap alcista y movi\u00e9ndose en torno a 1,3290 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del martes, a medida que el USD se estabilizaba antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal prevista para el mi\u00e9rcoles. Los mercados descuentan casi un 38% de probabilidad de una subida de tipos en julio, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, y las probabilidades de un aumento de al menos 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre rondan el 81,4%. La libra tambi\u00e9n se mantuvo por debajo de 1,3300 el lunes, con una ca\u00edda de aproximadamente el 0,3% en la jornada, pese a una sesi\u00f3n en la que el d\u00f3lar apenas registr\u00f3 cambios.<\/p>\n
Los datos del Reino Unido de la \u00faltima semana fueron, en apariencia, favorables: las ventas minoristas repuntaron un 1% en junio frente a unas expectativas de ligero descenso, mientras que la confianza del consumidor alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de seis meses en julio y las encuestas preliminares de actividad apuntaron a una expansi\u00f3n del sector privado. En otros frentes, la libra cay\u00f3 un 0,13% a medida que se enfriaba el apetito por el riesgo, dejando al d\u00f3lar plano, y el GBP\/USD se negociaba en 1,3305 tras tocar 1,3363. Los precios del petr\u00f3leo bajaron despu\u00e9s de que EE. UU. pausara los ataques sobre Ir\u00e1n durante el fin de semana, mientras el presidente Donald Trump advirti\u00f3 de nuevas acciones si fracasan las conversaciones con Teher\u00e1n.<\/p>\n
Nos enfrentamos ma\u00f1ana a una decisi\u00f3n de la Reserva Federal altamente impredecible, con los mercados asignando una elevada probabilidad del 38% a una subida inmediata de tipos. Dada esta inusual incertidumbre, recomendamos que los operadores de derivados a corto plazo compren straddles en GBP\/USD para beneficiarse de una ruptura brusca en cualquiera de las dos direcciones. Hist\u00f3ricamente, las decisiones inesperadas de tipos en reg\u00edmenes monetarios restrictivos desencadenan movimientos r\u00e1pidos de 100 a 150 pips en las horas posteriores al anuncio.<\/p>\n
Pese a que la libra esterlina marc\u00f3 un m\u00ednimo de cuatro semanas cerca de 1,3290, los fundamentales econ\u00f3micos del Reino Unido siguen siendo extraordinariamente s\u00f3lidos, como refleja el fuerte avance del 1% de las ventas minoristas de junio. Consideramos que esta debilidad a corto plazo ofrece una excelente oportunidad para acumular opciones call de GBP a m\u00e1s largo plazo con descuento. Si observamos retrocesos hist\u00f3ricos similares, la fortaleza de la demanda interna de los consumidores acaba obligando al Banco de Inglaterra a mantener los tipos elevados, lo que en \u00faltima instancia impulsa al alza la libra.<\/p>\n
Al mismo tiempo, las tensiones geopol\u00edticas y los giros repentinos hacia un entorno de aversi\u00f3n al riesgo pueden impulsar f\u00e1cilmente al alza al d\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas. Para proteger nuestras carteras frente a este riesgo bajista, deber\u00edamos valorar la compra de opciones put de GBP\/USD baratas y de vencimiento corto, con un precio de ejercicio en torno a 1,3150. Esta estrategia de cobertura garantiza que permanezcamos protegidos si el recrudecimiento de las disputas comerciales globales o una ret\u00f3rica agresiva de la Fed llevan de nuevo al cruce a los m\u00ednimos de principios de julio.<\/p>\n\n\n\n