El oro sigui\u00f3 retrocediendo el martes, poniendo a prueba los 4.050 d\u00f3lares tras ceder desde niveles por encima de 4.100, con la atenci\u00f3n girando hacia la reuni\u00f3n de dos d\u00edas de la Reserva Federal que comienza m\u00e1s tarde en la sesi\u00f3n. El d\u00f3lar estadounidense se mantuvo firme cerca de m\u00e1ximos de tres semanas a medida que se afianzaban las expectativas de subidas de tipos: los mercados descuentan una probabilidad de aproximadamente el 38% de un movimiento de 25 puntos b\u00e1sicos en julio, frente al 16% de hace una semana, y una probabilidad del 81% de una subida en septiembre, seg\u00fan la herramienta FedWatch de CME Group. Estas expectativas han pesado m\u00e1s que el alivio por la ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo y la menor preocupaci\u00f3n inflacionista tras una pausa en el conflicto entre EEUU e Ir\u00e1n, mientras que una venta masiva en el sector de semiconductores en Asia ha apoyado a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar.<\/p>\n\n
En el gr\u00e1fico diario, el XAU\/USD se situaba en 4.047,22 d\u00f3lares, cotizando por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 21 d\u00edas en 4.070,45 d\u00f3lares y tambi\u00e9n por debajo de las SMA de 50, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas aproximadamente entre 4.213 y 4.493 d\u00f3lares. El momentum sigue contenido, con el RSI (14) en 44,99, y un \u201cBear Cross\u201d confirmado despu\u00e9s de que la SMA de 100 d\u00edas cerrase por debajo de la SMA de 200 d\u00edas el 22 de julio. Se observan niveles de resistencia en 4.070,45 d\u00f3lares, despu\u00e9s en 4.212,98 d\u00f3lares, seguidos de 4.458,42 y 4.492,57 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse para una continuidad de las ca\u00eddas del oro en el corto plazo, a medida que el d\u00f3lar estadounidense mantiene un s\u00f3lido impulso alcista. Con el billete verde cerca de m\u00e1ximos de tres semanas y la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os repuntando hacia el 4,35%, el metal precioso \u2014que no ofrece rendimiento\u2014 afronta una fuerte presi\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) avanza m\u00e1s de un 1,5% en un periodo corto, los vol\u00famenes de derivados sobre el oro suelen desplazarse de forma significativa hacia opciones put bajistas.<\/p>\n\n
El salto repentino de las expectativas de subida de tipos en julio al 38% \u2014desde apenas el 16% de la semana pasada\u2014 implica prepararse para una mayor volatilidad. Ante estos giros de tono m\u00e1s hawkish, la compra de opciones put de corto vencimiento con precios de ejercicio orientados al soporte psicol\u00f3gico de 4.000 d\u00f3lares ofrece una configuraci\u00f3n t\u00e1ctica s\u00f3lida. Recomendamos utilizar estrategias de bear put spread para mitigar los elevados costes de prima asociados a la inminente decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el reciente \u201cBear Cross\u201d del 22 de julio, cuando la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas cay\u00f3 por debajo de la de 200 d\u00edas, confirma que los vendedores mantienen un control firme. Podemos aprovechar esta tendencia vendiendo opciones call cerca de la media m\u00f3vil simple de 21 d\u00edas en 4.070 d\u00f3lares, que ahora act\u00faa como un techo estricto. Cualquier rebote correctivo hacia esa zona de resistencia deber\u00eda considerarse una oportunidad id\u00f3nea para abrir nuevas posiciones cortas en el mercado de futuros.<\/p>\n\n
Aunque la relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio ha reducido la prima de refugio en las materias primas, datos macroecon\u00f3micos inesperados a\u00fan podr\u00edan provocar repuntes bruscos por cierre de cortos. Para proteger las carteras, debemos mantener \u00f3rdenes de stop-loss estrictas justo por encima de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en 4.213 d\u00f3lares. Equilibrar estas estrategias bajistas sobre el oro con posiciones largas en USD ayudar\u00e1 a navegar este entorno de tipos de inter\u00e9s vol\u00e1til en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n