El oro (XAU\/USD) cedi\u00f3 en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del martes tras las ganancias de la v\u00edspera, y se negociaba en torno a los 4.050 d\u00f3lares por onza troy. El movimiento se produjo mientras los precios del petr\u00f3leo ca\u00edan ante la esperanza de una desescalada en Oriente Pr\u00f3ximo, despu\u00e9s de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijera que Estados Unidos mantiene \u201cbuenas conversaciones\u201d con Ir\u00e1n; unos menores costes energ\u00e9ticos han aliviado las preocupaciones sobre la inflaci\u00f3n y la probabilidad de nuevas subidas de tipos. Trump tambi\u00e9n afirm\u00f3 que EE. UU. podr\u00eda reanudar los ataques militares si las negociaciones fracasan, tras una pausa en los bombardeos a \u00faltima hora del viernes despu\u00e9s de casi dos semanas de hostilidades, mientras Teher\u00e1n tambi\u00e9n detuvo los ataques de represalia contra bases estadounidenses en pa\u00edses vecinos.<\/p>\n
Los mercados se centran ahora en la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal de esta semana, y se espera mayoritariamente que los responsables mantengan los tipos sin cambios pese a las persistentes presiones inflacionistas. Una minor\u00eda de operadores se posiciona para una subida inmediata, aunque la visi\u00f3n predominante es que cualquier alza se aplazar\u00eda m\u00e1s probablemente hasta septiembre. Por otro lado, datos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro, por valor de unos 70.000 millones de d\u00f3lares, a sus reservas en 2022, la mayor compra anual desde que existen registros.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad a corto plazo a medida que el oro consolida en torno al nivel de 4.050 d\u00f3lares. Aunque la posible desescalada de las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n ha enfriado temporalmente los temores de inflaci\u00f3n, la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal sigue siendo un punto de inflexi\u00f3n cr\u00edtico. Los operadores deber\u00edan esperar un comportamiento err\u00e1tico de los precios en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente porque algunos participantes del mercado siguen descontando una peque\u00f1a probabilidad de una subida inmediata de tipos.<\/p>\n
Dada esta consolidaci\u00f3n de precios, recomendamos vender opciones call fuera del dinero (OTM) a corto plazo para aprovechar la p\u00e9rdida de valor temporal de la prima. Las tendencias hist\u00f3ricas del oro muestran que, cuando los precios experimentan fuertes repuntes seguidos de pausas geopol\u00edticas, la volatilidad impl\u00edcita tiende a caer con rapidez. Implementar estrategias neutrales como los iron condors podr\u00eda resultar muy rentable durante la pr\u00f3xima quincena, a medida que el mercado asimila la postura de pol\u00edtica monetaria de la Fed.<\/p>\n
Conviene recordar que la demanda estructural sigue siendo extraordinariamente s\u00f3lida, y que los bancos centrales de todo el mundo han comprado m\u00e1s de 1.000 toneladas de oro al a\u00f1o en los \u00faltimos a\u00f1os. Este fuerte respaldo institucional sugiere que cualquier correcci\u00f3n a la baja hacia la zona de soporte de 3.900 d\u00f3lares deber\u00eda considerarse una oportunidad de compra. Para posicionamientos a m\u00e1s largo plazo, sugerimos comprar spreads de calendario, utilizando opciones call a largo plazo m\u00e1s baratas para capturar el pr\u00f3ximo gran repunte.<\/p>\n\n\n\n