A \u00faltima hora del lunes en la sesi\u00f3n norteamericana, el presidente de EEUU, Donald Trump, se refiri\u00f3 a un reciente informe de inflaci\u00f3n y afirm\u00f3 que los costes estaban cayendo r\u00e1pidamente, a\u00f1adiendo que los precios deber\u00edan bajar una vez que termine la guerra del Golfo. Tambi\u00e9n dijo, por primera vez, que los tipos de inter\u00e9s deber\u00edan rebajarse.<\/p>\n
Trump calific\u00f3 de \u201cestupendo\u201d al presidente de la Fed, Kevin Warsh, y se\u00f1al\u00f3 que Warsh \u201ctiene una junta\u201d, a\u00f1adiendo que Warsh har\u00e1 lo correcto. Por separado, el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, afirm\u00f3 que las rebajas fiscales de la Administraci\u00f3n Trump proporcionaron un alivio sustancial a los hogares de rentas bajas y medias.<\/p>\n
Debemos ajustar inmediatamente nuestras carteras de derivados de tipos de inter\u00e9s tras la primera petici\u00f3n expl\u00edcita del presidente de reducir los tipos bajo el mandato del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los futuros sobre los fed funds ya est\u00e1n incorporando estos comentarios, y esperamos que las rentabilidades de los Treasuries a corto plazo afronten presi\u00f3n a la baja en las pr\u00f3ximas semanas. Comprar opciones call sobre futuros del bono del Tesoro a dos a\u00f1os es una forma muy eficaz de posicionarse ante este giro, especialmente porque los datos hist\u00f3ricos muestran que las rentabilidades caen r\u00e1pidamente cuando la presi\u00f3n pol\u00edtica se alinea con un nuevo presidente de la Fed.<\/p>\n
Los mercados energ\u00e9ticos seguir\u00e1n siendo muy vol\u00e1tiles mientras monitorizamos las previsiones del presidente sobre la ca\u00edda de los costes tras el fin del conflicto del Golfo. Recomendamos utilizar straddles con opciones sobre el crudo WTI para aprovechar oscilaciones bruscas del precio en cualquier direcci\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, grandes resoluciones geopol\u00edticas en Oriente Medio han desencadenado ca\u00eddas r\u00e1pidas del precio del petr\u00f3leo de hasta el 20%, lo que hace que la protecci\u00f3n a la baja sea vital para los operadores de energ\u00eda en este momento.<\/p>\n
El mensaje tranquilizador del secretario del Tesoro, Bessent, sobre las rebajas fiscales para la clase media deber\u00eda dar un fuerte impulso a las acciones ligadas al consumo. Sugerimos comprar opciones call sobre el Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) para capitalizar un aumento del gasto de los hogares. Esta estrategia se apoya en los \u00faltimos datos de ventas minoristas, que muestran una demanda del consumidor resistente, que normalmente repunta a\u00fan m\u00e1s cuando se refuerzan las medidas de alivio fiscal.<\/p>\n
Por \u00faltimo, debemos prepararnos para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil a medida que crecen las expectativas de recortes de tipos junto con pol\u00edticas fiscales expansivas. Tomar posiciones largas en EUR\/USD o AUD\/USD mediante opciones a corto plazo nos ayudar\u00e1 a acompa\u00f1ar esta tendencia bajista del billete verde. Si la Fed se\u00f1ala un giro oficial de pol\u00edtica en agosto, el \u00edndice d\u00f3lar podr\u00eda deslizarse con facilidad hacia el nivel cr\u00edtico de 100, replicando anteriores ciclos de relajaci\u00f3n monetaria.<\/p>\n\n\n\n