El d\u00f3lar estadounidense se mantuvo en gran medida estable el lunes, ya que una pausa temporal en las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n redujo la demanda de activos refugio. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) cedi\u00f3 a primera hora y despu\u00e9s volvi\u00f3 a niveles cercanos al equilibrio, tras haberse deslizado hacia 101,40 antes de la reuni\u00f3n de dos d\u00edas de la Reserva Federal. Los mercados descuentan que la Fed mantendr\u00e1 el rango objetivo en el 3,50%\u20133,75%, mientras que la posibilidad de una subida sigue bajo vigilancia, ya que la fuerte ca\u00edda del petr\u00f3leo alivia las presiones inflacionistas vinculadas a la energ\u00eda y respalda a las divisas m\u00e1s sensibles al riesgo.<\/p>\n
Entre las principales cruces, el EUR\/USD oscil\u00f3 en torno a 1,1370 antes de los datos preliminares del PIB del 2T de Alemania y de la eurozona, as\u00ed como de la inflaci\u00f3n preliminar de julio en Alemania. El GBP\/USD retrocedi\u00f3 hacia 1,3300 antes del Banco de Inglaterra, donde se espera que los tipos permanezcan sin cambios; el USD\/JPY se suaviz\u00f3 hasta alrededor de 163,70, todav\u00eda cerca de m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas, y tambi\u00e9n se prev\u00e9 que el BoJ mantenga su pol\u00edtica, conservando la opci\u00f3n de un mayor endurecimiento. El AUD\/USD avanz\u00f3 hacia 0,6990 antes del discurso de la gobernadora del RBA, Michele Bullock, y de los datos de inflaci\u00f3n de Australia. El WTI cay\u00f3 m\u00e1s de un 7% hasta alrededor de 82,30 d\u00f3lares por barril, mientras que el oro subi\u00f3 cerca de un 0,7% hasta aproximadamente 4.081 d\u00f3lares; la agenda del martes incluye la media m\u00f3vil de cuatro semanas del ADP en 16,5K, y el \u00cdndice de Precios de la Vivienda de mayo, previsto al alza un 0,2% tras el -0,1%, adem\u00e1s de la Confianza del Consumidor de julio y el informe mensual del Bundesbank.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados energ\u00e9ticos busquen una fase de consolidaci\u00f3n en las opciones sobre West Texas Intermediate (WTI) tras el reciente desplome del 7% hasta 82,30 d\u00f3lares. Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas diarias superiores al 5% en el crudo suelen ir seguidas de un periodo de cotizaci\u00f3n en rango, a medida que se ajustan las primas de riesgo geopol\u00edtico. Recomendamos utilizar iron condors de corto plazo o credit spreads para capturar la elevada volatilidad impl\u00edcita, que actualmente se sit\u00faa cerca de sus niveles m\u00e1s altos del trimestre.<\/p>\n
A pesar de la pausa temporal en las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n, el avance sostenido del oro hacia 4.081 d\u00f3lares indica que la demanda estructural sigue siendo extraordinariamente s\u00f3lida. Las compras de oro por parte de bancos centrales han alcanzado m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en los dos \u00faltimos a\u00f1os, apuntalando el fuerte repunte del metal en lo que va de a\u00f1o. Aconsejamos a los operadores de derivados centrarse en opciones call largas o bull call spreads, con objetivo en el nivel de 4.150 d\u00f3lares, a medida que los rendimientos del Tesoro contin\u00faan moder\u00e1ndose.<\/p>\n
En divisas, creemos que el USD\/JPY cerca de 163,70 ofrece una oportunidad destacada para opciones put de cara a la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, el yen ha repuntado una media del 1,5% en la semana posterior a giros de pol\u00edtica de tono m\u00e1s hawkish, especialmente cuando cotiza cerca de m\u00ednimos de varias d\u00e9cadas. Los operadores deber\u00edan considerar la compra de puts fuera del dinero para cubrirse ante una posible intervenci\u00f3n repentina o una gu\u00eda de pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva.<\/p>\n
Tambi\u00e9n recomendamos un enfoque prudente en EUR\/USD y GBP\/USD antes de los datos de PIB europeos y la decisi\u00f3n de tipos del Banco de Inglaterra. La volatilidad impl\u00edcita del euro y la libra ha aumentado cerca de un 12% esta semana, reflejando una elevada incertidumbre ante estas publicaciones clave. Los straddles o strangles podr\u00edan resultar muy rentables, al permitir a los operadores beneficiarse de movimientos bruscos tras los anuncios, independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n