Una pausa en las hostilidades entre EEUU e Ir\u00e1n no logr\u00f3 impulsar al alza a la renta variable estadounidense una vez iniciada la sesi\u00f3n americana, y las primeras subidas se utilizaron para reducir exposici\u00f3n en valores tecnol\u00f3gicos. El Nasdaq 100 cay\u00f3 a su nivel m\u00e1s bajo desde principios de mayo, movimiento que se vio reforzado por un descenso del 3% en Nvidia. La volatilidad liderada por la tecnolog\u00eda pes\u00f3 m\u00e1s que cualquier alivio derivado de una geopol\u00edtica m\u00e1s calmada, mientras que el denso calendario de eventos de mercado de la semana limit\u00f3 el apetito por asumir m\u00e1s riesgo.<\/p>\n
Las bolsas europeas se mantuvieron m\u00e1s firmes, apoyadas por un retroceso del precio del petr\u00f3leo que ha mejorado el tono de la regi\u00f3n a medida que el crudo ha ido bajando. Sin embargo, la durabilidad de esa resiliencia sigue siendo incierta dada la reputaci\u00f3n de agosto por su volatilidad. La atenci\u00f3n se desplaza hacia una tanda de grandes resultados de las principales tecnol\u00f3gicas, con unos desenlaces que probablemente se evaluar\u00e1n en comparaci\u00f3n con las recientes cifras de Alphabet.<\/p>\n
Debemos reconocer que el hecho de que el alivio geopol\u00edtico no haya desencadenado un rally burs\u00e1til es una importante se\u00f1al de advertencia para el mercado. Dado que el Nasdaq 100, con fuerte peso tecnol\u00f3gico, ya ha retrocedido cerca de un 10% desde sus m\u00e1ximos recientes, aconsejamos a los operadores de derivados evitar volver precipitadamente a posiciones largas en renta variable. En su lugar, deber\u00edamos centrarnos en comprar puts de protecci\u00f3n o utilizar spreads bajistas de puts (bear put spreads) para cubrirnos frente a nuevas ca\u00eddas en las grandes tecnol\u00f3gicas sobrevaloradas.<\/p>\n
Con l\u00edderes de mercado como Nvidia registrando bruscos descensos del 3% en una sola sesi\u00f3n, la volatilidad impl\u00edcita est\u00e1 repuntando. Deber\u00edamos tratar de aprovechar este entorno vendiendo spreads de calls fuera del dinero para capturar primas elevadas, en lugar de intentar acertar el suelo del mercado. Hist\u00f3ricamente, cuando unos resultados tecnol\u00f3gicos de alto impacto no cumplen unas expectativas muy exigentes, las oscilaciones diarias del Nasdaq pueden superar con facilidad el 2%, lo que hace que las estrategias de riesgo definido sean cr\u00edticas.<\/p>\n
Aunque los \u00edndices europeos se mantienen estables porque el Brent ha bajado hacia la zona de 75 d\u00f3lares por barril, esperamos que esta estabilidad sea de corta duraci\u00f3n. Recomendamos emplear straddles largos sobre los principales \u00edndices europeos para beneficiarnos de los movimientos bruscos de precios que anticipamos cuando aumente la volatilidad en agosto. Hist\u00f3ricamente, agosto es uno de los meses m\u00e1s turbulentos para los mercados globales, con el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) registrando de media un repunte notable durante esta ventana estacional.<\/p>\n\n\n\n